钮文新：央行不是“放水”

　　我怀疑那些大叫“央行放水者”别有用心。因为，他们在中国物价上涨时，无视“成本推动”，而一味将物价上涨归罪于“货币超发”，这件事已经把中国老百姓吓坏了。所以，现在他们无视中国经济疲弱不堪，无视中国市场利率高到实体经济生不如死，而一味叫嚣“放水”，这是什么意思?

　　如果不是别有用心也就罢了，如果是，那我是不是可以理解为，叫嚣“放水”的目的是继续绑架老百姓，束缚中国政府“逆周期”调节的经济的手段?这还是好的，进一步分析，其用心可能更加险恶。

　　第一，高企的利率已经令中国实体经济窒息，近而导致大量实业资本外逃，为美国“再工业化”服务。联合国《2013年世界移民报告》显示，2013年短短一年之间，中国930万人移民。如果这些人平均每人带有1000万元人民币的财富(少说)，中国财富、资本的出逃总量将高达93万亿元。可见，如果不允许中国政府压低利率，是不是意味着中国资本与财富进一步外逃?

　　第二，高利率致使大量套利“热钱”流入中国，这些套利“热钱”既不支持中国生产，也不支持中国消费，对中国财富创造毫无贡献，但它们套走的可是巨额中国财富。因为它们可以在境外充分放大杠杆，到中国套利。

　　第三，美国逼迫人民币升值，言外之意就是要中国紧缩货币。目的就是为了实现上述财富劫持，而根本不是为了中美贸易平衡。下图可以看出，人民币升值根本无法改变中美贸易失衡状况。

　　第四，中国经济面临“金融休克”的窘境。从债务融资角度看，无论是企业还是地方政府，中国债务规模和债务率都已经达到极致，价格同样已经达到极致，继续依赖债务扩张推动中国经济转型、升级、创新不仅无效，而且会将中国经济瞬间推向危机;从股权融资角度看，高利率已经严重摧残了中国股权资本定价，股市低迷不振、严重影响企业股权融资就是例证。如果两条金融路径全部堵塞，那中国经济的命运将是什么?

　　由此可见，把央行“逆周期”调节宏观经济的行为简单解释为“放水”的人，并试图借以束缚中国货币政策的手脚的行为，其居心是“善良”还是“险恶”?请大家自己判断。我认为，目前中国经济、市场言论极不正常——正确的政策无法获得正确的解释。我希望，官方有关机构旗帜鲜明，出面讲话，以正视听。伯南克告诉我们，每当货币政策决议出台，他都告诉同事，美联储的政策我来解释。目的就是为了和市场有效地沟通，避免误解。伯南克可以，为什么周小川不可以。中央银行不是总希望独立吗?那我可以明确地说，充分的透明度是独立的前提。

　　本来，此次“定向降准”范围超出市场预期，市场从而获得极大激励。但为什么央行不愿意看到，而以“没有扩围”去摧残政策效果?这实在令人费解。我认为，中国央行这位大老爷解释货币政策如此重大的问题，连个微博144个字长度都用不完，是不是过分节约了?我们需要央行出面解释，需要抑制“噪音”，需要央行给予市场正确的预期。