4月M2同比增16.1% 流动性总闸门偏松

　　央行昨日公布的统计数据显示，4月末，M2余额103.26万亿元，同比增长16.1%，分别比上月末和上年同期高0.4个和3.3个百分点;M1余额30.76万亿元，同比增长11.9%，分别比上月末和上年同期高0.1个和8.8个百分点;M0余额5.56万亿元，同比增长10.8%。当月净投放现金147亿元。

　　中国国际经济交流中心研究员张永军认为，4月份M2增速明显加快，与跨境资金流入导致基础货币投放增加有关。从4月份其他经济数据看，虽然不是很好，但复苏格局基本确立，至少没有向恶化的方向演变。

　　另有专家强调，4月份M2增速远超年初制定的13%的增长目标，因此央行强调“要把好流动性总闸门”是非常有针对性的。4月份M2和M1之间增速差距加大，说明货币政策传导机制存在问题，即部分资金没有进入到实体经济，这对经济的影响是不利的。

　　央行初步统计，2013年1-4月社会融资规模为7.91万亿元，比上年同期多3.06万亿元。4月份社会融资规模为1.75万亿元，比上年同期多7833亿元。其中，人民币贷款增加7929亿元，同比多增1111亿元;信托贷款增加1953亿元，同比多增1916亿元;企业债券净融资1900亿元，同比多1013亿元;非金融企业境内股票融资274亿元，同比多84亿元。

　　民生银行金融市场市场部首席分析师李志强认为，与不太乐观的经济数据相比，4月份的货币供给增长和信贷增量，还是相对积极和乐观的。他认为，货币政策短期内还看不到变化的预兆，但到年底前则有必要降息，存款准备金率变动的可能性不大。

　　交通银行金融研究中心研究员鄂永健认为，4月新增贷款符合预期。贷款结构中，个人中长期贷款增长较多符合预期，前期楼市成交量回升，住户贷款随之增加;对公贷款中，企业中长期贷款融资需求仍不强，票据较多。总体来看，中长期贷款占比偏少说明实体经济还不是太好。

　　在4月份人民币新增贷款中，住户中长期贷款增加2311亿元;非金融企业及其他部门中长期贷款增加1750亿元。1-4月人民币贷款增加3.55万亿元，同比多增4056亿元。

　　大多数分析人士均认为，未来货币政策应该会继续保持中性取向，利率和存款准备金率短期内都不会动。假如流动性持续增长，央行应该会加大公开市场回笼力度，央票品种和规模都会有所增加，以锁定市场上多余的流动性。本周央行重启央票发行，是在当前经济复苏格局基本确立和通胀压力犹存的境地中，采取的比较稳妥的流动性管理举措。

　　数据还显示，4月份人民币存款减少1001亿元，同比少减3655亿元。1-4月人民币存款增加6.01万亿元，同比多增2.71万亿元。当月跨境贸易人民币结算业务发生3270亿元，直接投资人民币结算业务发生229亿元。