美联储，敢加息吗？

　　美国圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯-布拉德周三提高了他对美联储应该以多快速度收紧货币政策的预期，称他现在认为今年可能会加息四次。

　　实际上，我现在认为我们可能应该在2022年进行四次加息，”布拉德在接受采访时表示。

　　为什么要加息？因为12月份美国通货膨胀7%.

　　按道理说，加息会导致美元强势，这美联储都放了这么多天话了，今天要“减债”，明天要“加息”，然后这是美元指数

　　嗯？确实强势了一阵子，怎么现在跌的这么厉害？

　　不是说要“加息”吗？

　　确实“要加息”，不等于“加息”。

　　也不知道什么时候美联储就搞出来坏习惯，称之为“预期管理”，也就是所谓的“我预测到了你的预测”，早先美联储是闭门的，被人诟病为“不透明”，此后格林斯潘开始注重和市场沟通。

　　但是格林斯潘说的话也是玄之又玄，简单的说，就是如果你认为你听懂了我的话，那说明你肯定误解了，到伯南克时代，终于开始了“前瞻性指引”，通过量化指标来进行有效的沟通，一度反应不错。

　　现在的美联储的“预期管理”，似乎更多的有“忽悠”的嫌疑，典型的就是鲍威尔的“通货膨胀是短暂的”，好嘛，就一直短暂到今天，从去年开始就不听的喊“要减债拉”，“要加息拉”。

　　今天这个联储的官员上媒体，明天鲍威尔来吼两嗓子。

　　嘴动，身子不动。

　　就算是加息，加几次？一次也是加，两次也是加。

　　一次加多少？0.25也是加，0.5也是加。

　　当然，最好是现在美国物价赶紧下来，赶紧下来就不用加了。

　　7%的通货膨胀很高吗？

　　那我们看看美国历年通货膨胀

　　哎？这不是有1980年的13.549%吗？

　　这话就是那说那了的问题，当年美国打压通货膨胀的手法简单，直接提高利率就行了：

　　当年美联储直接把联邦基准利率调到18%左右。

　　当年为什么敢上到18%？

　　因为1980的美国国债仅为9302亿，仅占美国GDP的33.3%，又是短期的，美国承受得起。

　　现在美国国债29.8万亿，快到30万亿了，占了GDP的127.36%。

　　18%，叠加美国目前的国债，等于5万4千亿。

　　5%都够呛，30万亿的5%也有1万5千亿，两倍于美国军费开支。

　　砍一半，2.5%，就相当于美国军费了。

　　有个笑话：

　　“我想买辆坦克。”

　　“那就买呗。”

　　“买不起啊，那么贵。”

　　“拿信用卡刷呀。”

　　“刷了信用卡要还的，还不起怎么办？”

　　“怕什么，你有坦克。”

　　再看美国现在的债务和美国的军费之比，就知道为什么要搞军备了。

　　很多人就猜测，低利率，零利率将会是美国长期的利率，这不是没有道理的，债务太重了，别说还本了，利息都快还不起了。

　　但其实和欧洲比起来，美国真的算好的了。

　　实在还不起，可以发新债借旧债，只还利息就好了，利息太重，那就把利率打下去，打到零，国家是可以维持的，央行总是在自己手上的，日本就是这么干的。

　　欧元国呢？

　　首先，欧元各国是无法自己定利率的，利率多少，发多少钱，购多少债，这是欧洲央行说了算。

　　因此欧元区国家不能像一般国家一样，一言不合就借钱，一言不合就降利率，当然欧盟现在利率也是零了，降无可降。

　　意大利目前债务占GDP为153.5%。

　　从2007年到2020年，意大利债务膨胀了约50%。为什么意大利债务这么高还能维持？

　　实际上意大利偿债成本还是下降的，因为欧洲央行利率在07年的时候约为4%，现在是0，因此意大利在2007年，其债务支付成本为GDP的4.5%，现在降到3.3%

　　2011年意债收益率飙升到7%，意大利差点原地爆炸

　　欧洲央行吹牛皮说2023年将会提高利率----咋提高？

　　别说提高了，自2020年3月以来，欧洲央行根据紧急购买计划光购买意大利债务就高达2500亿欧元。

　　而马上3月份就要停止购买了，而停止购买债券会导致意大利债券收益率大幅度上升，届时偿债成本上升，意大利可能还不起债。

　　那么欧洲央行如果就硬挺着，不加息呢？

　　这不取决于欧洲央行，而是取决于美联储。

　　所谓的美联储加息，加的是联邦基金利率，是美国银行之间拆解利率，但借贷利率一般会受其影响。

　　一旦美联储加息，借贷利率上升，比如说一路加到2%，这时候欧洲利率和美国利率就出现了一个利率差。

　　资本就会从欧洲流向美国去平衡这个利率差，美元市场需求上升，导致美元升值，这样资本外流，欧洲的资产就要被抛售，暴跌。

　　那进口的商品就会涨价，尤其是需要进口原油等大宗商品的国家，不跟进加息很容易造成国内物价上涨，而物价上涨反过来又逼迫欧洲央行必须加息。

　　而加息就如同上面我说的那样，可能导致意大利直接崩掉。

　　意大利崩掉没人能救，反过来又影响整个欧元区。

　　我相信欧洲央行一定会和美联储沟通，做好防震准备，这反过来又对拜登形成约束：7%的通货膨胀了，不加行吗？

　　以美元计

　　2020年韩国人均GDP为3.16万美元。

　　2020年意大利人均GDP为3.17万美元。

　　不出意外，2021年，也就是去年，韩国人均GDP就能超过意大利。

　　而2021年，中国GDP总量会超过欧盟。

　　我记得我当年在知乎发帖的时候，还有人就韩国和西班牙谁强争个不休。

　　韩国利率还有1.25%，欧洲拉不起来了。

　　其实韩国还有不小的增长空间，未来人均GDP超过日本不是不可能的。

　　但是很奇怪的是，韩国生育率很多年以前就不行了。

　　俄罗斯是比较特殊的国家，俄罗斯债务占GDP的比重仅为17.1%，对比一下美国欧洲动不动就100%以上的债务，真的不得不佩服普京，这么多年来俄罗斯一直在还债。

　　1999年普京接手俄罗斯，当年的俄罗斯债务是怎么一个情况？

　　根据世界银行数据

　　当年的俄罗斯也是超过100%的债务。一路减到现在的17.1%。

　　其实今天17.1%的债务，已经是因为新冠引发的，在新冠之前，俄罗斯国债占据GDP比重仅为13%左右。

　　2022年，可能比较特殊的是中国经济，在各国都在加息，或者准备加息的情况下，中国不断的吹出降息的风，这段时间人民币表现相当坚挺，美联储放水期间，人行没有跟着放水，人民币汇率今天打到6.34左右，基本破了自2018年以来的新高，因此汇率不是问题，问题倒是就业和增长率。