“三高”发行背后的市场原教旨主义

黄湘源(作者系知名财经评论人 本报特约撰稿人)

　　千夫所指的“三高”毒瘤，市场当局何以迟迟不忍割舍，还千方百计地为之百般辩护？原来，在“三高”发行的背后作祟的所谓“市场化”,说穿了，不过就是臭名昭著的市场原教旨主义。市场原教旨主义阴魂不散，“三高”发行就有恃无恐，发行政策再改革也不可能改革到它的头上。

　　这里的“市场化”,其实早就不是一个亚当斯密心目中的那个有道德情操会自我平衡调节的“看不见的手”,而只是《资本论》中“一有适当的利润”就会不由自主地胆壮到“不顾一切法律”,“不怕犯罪，甚至不怕绞首的危险”的那个“从头到脚，每个毛孔都滴着血和肮脏的东西”.

　　市场原教旨主义所鼓吹的“市场可以应付一切”,正如金融大鳄索罗斯所说，“这是一种虚假的概念。它现今造成的威胁大于任何极权主义的意识形态。过分依赖市场原教旨主义会危及社会。”如此而已，岂有它哉？！

　　美其名曰市场化的新股发行改革，与其说是为了抹去所谓的“窗口指导”的“政策市”痕迹，不如说是从一个极端走向另一个极端。在把满足融资需求的市场扩容当成资本市场压倒一切的发展目标的前提下，对发行定价无原则的自由放任，对于基础性制度条件还没有真正市场化的中国股市来说，实质上也就意味着对圈钱寻租的纵容和鼓励。也就是说，只有权贵勾结欺诈发行欺行霸市的自由，而没有投资者公平获得诚信合理的投资回报的自由，有什么“市场化”可言？

　　诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨在谈到中国的问题时曾经说过，“中国真正的危险在于，有些人对市场过分热情，认为市场经济能够解决一切问题---即我所说的‘市场经济原教旨主义’”.

　　市场原教旨主义的要害在于它所追求的并不是所谓的公共利益，而只是既得利益者的利益维护。在市场资源的配置始终被当成一种利益输送工具的条件下，不要说“破发”不可能是真正代表投资者意志的市场约束机制的表现形式，就是“发行失败”也不过是无可奈何的一声叹息。

　　市场原教旨主义在我国发行市场化政策上的借尸还魂，并不说明我们现在的市场当局开始迷信什么市场的力量，充其量不过是一以贯之的调控市场行政意志的一种另类的表现形式。在这种情况下，“三高”在某些利益中人的眼里非但是所谓市场有人气的表现，还被当成了一大政绩，自然也就是不奇怪的了。