大一思修考试重点归纳2018 2018年价值投资的正确姿势是怎样的

2018年价值投资的正确姿势是怎样的  

2017年刚刚过去不久，相信不少投资者的心中肯定对“价值投资”的概念印象深刻。

“霸王龙吃肉、大象喝汤、小猪吃面、猴子吃土、僵尸股遍地走”成为2017年A股市场最真实的写照。

我们在这一年见识到了各种大盘股、蓝筹股股价起飞，很多投资者持有的股票却趴窝不动甚至阴跌不止。

究其原因，一方面是由于A股在经历15年到16年年初的大幅波动后，A股始终处于金融去杠杆以及流动性制约的大环境中，存量博弈成为主线；另一方面机构报团取暖各个有业绩支撑的个股，导致不少板块类的个股达到历史高位。

既然蓝筹股、白马股去年涨的这么凶，那么今年也延续这种思路，抱着如贵州茅台、格力电器等大白马不放不就行了吗？但我们知道，事实可能并非如此。

A股的投资周期是一直轮动的，历史上大概有四种风格，踩得准方能百战不殆。

第一阶段是衰退期。

这一阶段银行利率不断走高，流动性偏紧缩，PPI指标持续高涨，企业融资能力趋于下滑。

在这种行情中，无论是蓝筹股还是小盘股都走入下行通道，股市普跌看不到底部尽头。

A股的衰退期维持的时间大多很长，类似的时期包括2001~2005年，2010~2014年。

第二阶段是普涨期。

在这一阶段首先由价值被严重低估的股票开始走出趋势修复行情，带动整个市场的人气逐步回升。

赚钱效应的扩大传染给了更多的民众，大量资金的入市将股票价格从低估推向正常水平。

然而由于人气居高不下，更多的热钱往往将股市推向泡沫，市场进入大牛市状态。

这一阶段往往持续的时间较短，历史上的时期包括2000~2001年，2006~2007年，2014~2015年。

第三阶段是去泡沫期。

随着泡沫逐步扩大，监管层也对此引起了重视并加强了对于金融风险的监管，A股出现踩踏式下跌，泡沫破裂股价急剧下挫。

任何低位抄底的方法都只能让自己再度套牢。

历史上的时期包括2008年，2015年下半年。

第四阶段是修复期。

在泡沫被彻底挤破后，高位大量的套牢盘让普涨的压力变得极为巨大，股市开始走出结构性行情，不少有业绩增长的个股开始崭露头角，市场个股分化越来越严重。

目前我们所处的2016~2017年就是修复期的阶段。

在修复期的阶段中，虽然主力机构非常喜欢抱团取暖，但是绝对不会“从一而终”，而是会反复大浪淘沙寻找价值投资的机会。

类似于贵州茅台这样的股票虽然业绩亮眼，但是一年110%的涨幅已经彻底透支了股票未来几年的增长空间。

几乎没有任何一个蓝筹股，能够经得起这样每年100%以上幅度的增长。

2018年，很可能出现新一轮的风格切换，其他低估值个股崛起，“各领风骚数个月”。

换而言之，散户在这样的市场，如果不能用心研究股票的基本面，其实仍然处于信息劣势的处境中。

对于广大投资者而言，与其在A股中与各路主力斗智斗勇，不妨把眼光放得长远一些。

去年A股的表现放到全球来看也仍然处于中下游水平。

而同样在中国，港股市场却在经历一轮轰轰烈烈的大牛市。

在普涨期的牛市阶段，只要你买入的个股质地不错，获得盈利是大概率事件。

（港股龙头腾讯控股，回调即是买入机会）

很多人会担心，如果牛市结束了怎么办，毕竟A股不久之前的股灾仍然是不少投资者心中的梦魇。

但是和A股不同，从历史规律来看，港股和美股的牛市往往持续的时间很久，港股的牛市持续时间平均超过48个月，而且目前来看港股的估值水平在全球来看仍然处于中低位置，同样的股票，H股比A股仍然低估不少。

2018年，港股走牛的概率仍然很大。

我们都知道，炒股最重要的是看趋势。

大势不好，纵有你有百般本领，也难躲亏钱的命运。

俗话说时势造英雄，选择市场也是股票投资重要的一环之一。

孙子兵法曾说，胜者之所以胜利，在于他往往能主动选择合适的战场和时间来与敌人交战。

2018年，你会选择哪个战场呢？