不是房价崩盘，就是人民币崩盘，或许二者同时崩盘

不是房价崩盘，就是人民币崩盘，或许二者同时崩盘

最近，北京等地的房价直线飚升，每平方米的价格从2008年时的一、两万元迅速增长到了两、三万元甚至更高，个中原因固然极其复杂，但是最为关键的要素或许与财经人士普遍对人民币的通货膨胀预期存在极大的关联。

既然无法由因导果，那么就只能由果索因。潘太史作为资深日文翻译，对于日本国在二十年前经历的那场泡沫经济崩盘至今仍然记忆犹新。学校聘请的外籍教师原先在日本某报社曾经担任过总编辑，他在课堂上明确地说：“仅凭首都东京的地价即可买断整个美国”。泡沫经济大约在1990年前后达到顶峰，日经指数最高突破了四万点大关。但是从1992年开始便出现了全面崩盘的现象，最具标志性的事件就是四大证券交易商之一的山一证券公司宣告倒闭。日经指数在1998年跌入了低谷，一度维持在8000点左右；日圆汇率也从1995年时的1美圆兑换83日圆降至1美圆兑换147日圆。

房地产方面的情况则更加糟糕，潘太史有个日本朋友，他在1989年购买了位于东京的房产，当时市价为4000万日圆，首付800万日圆以后，余款在35年内还清。2005年前后，日本的地价跌至最低，那套房产只值800万日圆，而他老兄尚有1000万日圆的房贷需要偿还。不过从客观实际来看，日本国民的储蓄率历来稳居世界前列，日圆暂无崩盘之虞，因此地方政府为了刺激经济发展而大力举债，负债规模远在英国以及欧盟之上。而且日圆汇率从2007年开始直线上升，目前已经涨到1美圆兑换90日圆的水平；房地产价格虽然也有所回升，但是距离历史最高水平还相差甚远，大多数地区仅为原先的四分之一左右甚至更低。二十世纪九十年代以后，日圆汇率与日本国内的物价走向也是基本一致的，即汇率高涨必然导致通货紧缩。

从中国目前的实际情况来看，人民币汇率自从2007年以来就开始持续上涨，而国内却出现了相当严重的通货膨胀现象，房地产价格更是疯狂飚升，北京、上海的房价已经与世界地价之最本东京地区没有什么不同，不过国民平均收入却仅为日本的五分之一。

另外，银行的呆坏帐问题也不容忽视。由于中国政府对中央银行拥有绝对的控制权，对于呆坏帐的处理很有可能通过印刷钞票的办法来解决。中国的银行系统完全由政府部门来控制，银行中级管理人员的收入在这二十年来至少提高了五十倍以上，而这些支出都将作为成本而列为管理费用。

因此潘太史断定，中国在短期内必将出现房价崩盘或人民币崩盘的现象，也许是二者同时崩盘。当局为了应对危机，必然会采取一些非常手段，这或许会成为中国走向新生的一个历史性转折点。

2010年3月16日星期二