馨月：货币战反击还是妥协？

主持人：最近汇率之争是最严重的问题也是大家最关心的问题，对经济影响较大，对此您是怎样看的？
　　馨月：确实如此，货币战争问题是现在世界面临的最关键问题，如果不看清货币战争将带来的问题，就无法看清未来世界经济乃至中国经济的演变，把这次货币战争的深度、广度、可能性、结果等基本研究明白了，对中国经济和世界经济的影响就看得相对比较清楚一些。目前货币战争的主线表面上是美国针对中国，但是美国主动挑起这场货币战争实际造成的恶果将是面对世界的。
　　在中美对抗过程中，美国表面上有一个统一战线，主要是与欧日这些老牌资本主义国家的联盟，他们以往对外行动当中基本是保持一致的，打击压迫和包围异己，还有一个战线就是尽力笼络发展中国家包括俄罗斯、印度和巴西、南非等。以现在的情况来看，美国是不遗余力地想同中国打一场货币战，但是他必须要有可靠的联盟，这个联盟还必须要有足够的经济实力。
　　在美国和中国对抗的过程中，美国的统一战线到底能不能形成一股合力来对付中国呢？其实这其中的变数还非常大，这个统一战线是漏洞百出，各怀鬼胎，各有各的小算盘。下面我们把这些国家与美国之间的具体关系分析一下，看清楚他们之间的利害关系，看清了货币战争中对他们有什么深刻影响，就会较为清楚地看到这个统一战线的难以构筑有力同盟的现状。看透这些以后就能把现在的货币战争看的更清楚一些。
　　首先我们先用排除法，排除几个重要的发展国家，他们是不大可能和美国完全站在一起坚决反对中国的。
　　俄罗斯。由于它和中国保持一定的联盟性质，对抗西方的打压，所以它在货币战争中不会导向美国那一面。俄罗斯在苏联解体后，世界竞争力整体下滑，俄罗斯人对当时苏联解体做了深刻的反思，包括当初一批推动和平演变的学者、签订苏联解体的重要人物，原总统普京等，都认为和平演变是中了西方的圈套，而在和平演变之后，西方并没有支持俄罗斯，相反却是不断打压，为什么？因为俄罗斯是目前地球上领土面积最大的大国，同时军事实力非常强大，对美国的世界霸主地位具有极大威胁，一旦俄罗斯翻身，再次完成超级大国的蜕变，就会与美国再次争霸世界，所以即使俄罗斯走上了资本主义制度，美国也不会扶持俄罗斯，也会不断打压俄罗斯，正是因为这样，俄罗斯目前与中国保持着互相依存的关系，唇亡齿寒，所以俄罗斯是不会协助美国的。
　　巴西。巴西其实和中国的局面基本是相近的，国内也是大量的热钱不断涌入，巴西央行在连续升息后，仍然很难阻挡国内的通胀趋势，大量热钱也是不断流入。巴西货币雷亚尔也承受大幅度升值的压力，如果巴西大力帮助美国来对付中国，施压人民币升值，反过来也等于给自己施压，最终也会逼迫自己的本币升值，目前来看巴西和中国其实是难兄难弟，都面临着严重的货币战威胁。如果中巴之间不能很好地合作就会被美国分而治之，结局是谁都好不了。
　　另外巴西和美国联合起来对付中国没有绝对的意义，巴西和中国经济的冲突并不大，尤其是巴西未来也想加入联合国常任理事会，需要俄罗斯和中国支持，如果和中国闹的很僵，那么“入常”就是一句空话。并且巴西和中国的经济有很强的互补性，很多资源、农产品都输入到中国来，比如巴西大豆，铁矿石都大量出口中国，如果中巴关系搞的很僵对两国之间的贸易往来就会有严重的影响，这都是对巴西不利的，巴西有可能和美国站在一起说几句话，但都是象征性的，不会对中国形成很强的压力。巴西基本也是可以排除。
　　发展中大国中相对来说对中国压力稍微大的是印度，印度总想依靠美国来打压中国的实力，想成为亚洲霸主，并且美国也一直暗中不断支持印度攻击中国，想以印度作为一个撬动中国的杠杆，消耗中国，威胁中国，阻遏中国。但印度这个国家所处的环境比较复杂，处于一个关联性地带，印度即要和俄罗斯保持一定关系，还要和美国保持一定关系，又不敢过于刺激中国，在这种三角关系中，它也要不断衡量，尤其中印是两个相邻的大国，搞不好关系，不管是政治还是经济上的都会受影响，两虎相争，必有一伤，最终受伤最深的不可能是中国而一定是印度，因为印度整体综合国力不如中国强，印度即使帮助美国说话也是有一定限度的，不可能完全站在统一战线上，印度也是外部输入性通胀很厉害，通胀比中国更严重，印度与巴西一样也是连续加息后无法控制国内通胀局面。同样道理，如果人民币升值的话，美元大幅度贬值，也一定会带动印度的卢比升值。为什么呢？因为美元大幅度贬值的话就需要一个升值的媒介，美元的世界流通量巨大，如果只以中国的人民币为杠杆的话，远远不足以美元产生大幅度贬值，所以美元贬值面对的是一大群国家，影响多种货币，这其中就包括卢比。美元这次贬值时，欧元、日元、雷亚尔和卢比等货币全部升值，虽然幅度不完全相同，但是危害基本是一样的。所以印度和美国也不会是完全一条心的。
　　美国以往最强的同盟是日本和欧盟还有澳大利亚，这是发达国家联盟，是发达国家二战后瓜分掠夺世界利益的基本盘。我们先看下日本。

　　目前日元升值达到十几年的最高点，当日元升值到最高位的时候对日本经济压力非常大，尤其是对日本出口产业影响严重。日本资源缺少，是个资源进口大国，必须依靠大量出口才能维持经济的平衡和发展，所以每次日元大幅度升值后给日本的整体产业带来的冲击都很大，日本经济对汇率波动非常敏感，而且日本在历史上曾因货币战争而遭受经济上的重创，所以日本对汇率战争一直保持高度的警惕。我们都知道，自从“广场协定”之后，日元大幅升值后造成国家经济毁灭性灾难，日本经济滞后几十年中一直保持低增长的情况。此次日元升值到十几年高位，日本经济压力巨大，日本想利用政府行为去干预日元升值，却受到欧美强大的阻力，日本现在是骑虎难下，所以日本再次降息，并宣布新的刺激计划等，但是这些都将无济于事。如果日元继续升值，日本经济就处于非常艰难境地，所以日本也不可能和欧美坚决唱一个调。如果日本坚决打击人民币，那么日元也同样会受到危害。
　　反过来说日本协助美国压制中国货币升值，只是政治的需求，只是口头上，很难落实在行动上，尤其是钓鱼岛事件让中日关系比较紧张，如果在汇率上继续施压，中国一旦经济上反击日本，那对日本来说是灾难性的。中国和日本经济关联很紧密，日本大量产品出口到中国，对中国是保持贸易顺差的，如果关系闹僵，会对日本经济冲击更大。一面是日元不断升值，一面受到中国经济反击的话，那么日本经济完全存在崩溃可能，这是完全可以想象到的。所以日本只能有限度表示对美国的支持。最近日财务大臣表示可能再次干预汇率就表明了日本现在在汇率问题上的基本动向。
　　我们再看下欧洲。2004年5月欧盟扩大为25国后，欧盟超过日本和美国成为中国第一大贸易伙伴，而中国则是欧盟的第二大贸易伙伴，中欧之间经济贸易关系发展相对是最平稳的，贸易额不断提升。据美国《新闻周刊》9月18日报道，欧盟已经超越美国，再次成为中国最大的贸易伙伴。根据欧盟理事会外交关系委员会的统计报告，截至今年7月，欧盟与中国的贸易额已经飙升至3060亿美元（20578亿元人民币），而同期的美中贸易额为2430亿美元（16342亿元人民币）。欧盟理事会外交关系委员会称，中国已经将价值2.7万亿美元（18万亿元人民币）的外汇储备改为欧元。欧盟最主要的国家是德法两国，和中国关系都越来越紧密，而且在中国市场获得了巨大的收益，他们对人民币升值也只是不得已附和美国人而已，如果人民大幅度升值造成中国经济大幅度下滑，将大量减少中国和德法等欧盟国家之间的贸易往来，严重影响欧盟利益。因此我们可以看到即使在美欧同盟之间的关系也不是那么紧密的，在这个世界上利益是最关键的，法国和美国关系向来有分歧，德国和美国也不是很亲密，德美之间是战败国和战胜国之间的关系，美国一直对德国有戒心，德国也在寻找崛起机会，而目前只有经济逐渐强大才能摆脱美国对德国的控制，让德国走出二战阴影。
　　当温总理去欧盟访问时，对参加联谊的企业家的讲话也谈到汇率问题，温总说欧元的升贬值和中国关系不大的，欧元的大幅度升贬值几乎都是美元造成的，而欧元和人民币之间没有必然的冲突，欧盟为什么要帮助美国攻击人民币呢？在欧盟最困难的时候，中国是主动积极帮助欧盟中债务问题严重的国家的，尽力帮助希腊、西班牙等债务比较严重国家走出困境，是真正够朋友的，当时温总理的讲话赢得欧盟企业家激烈的掌声，从这些欧盟的企业家的回应中可以看出欧盟和美国的统一战线并不是很紧密的，欧盟内心知道中国和欧盟之间的贸易关系的重要性，所以欧盟经济发展是离不开中国的经济快速和稳定的发展。从这点看，美国和欧洲也形成不了完整的统一战线的，还是有突破口的。
　　本月13日到达北京的德国经济部长雷纳-布鲁德雷警告说，由于各主要经济体在汇率政策上的巨大分歧，一场全球贸易战正蠢蠢欲动。德国经济部长来华似乎在传达美国的口信，对中国发出最后通牒的味道，但是对于一场战争进入到无可回避的时候中国就只有迎头而上。欧盟向来都是配合美国对外部进行威胁的，但是实际介入时却保持着相应的分寸，所以美欧有时还要区别看待。但是有一点可以比较肯定地说，德国人会借助这次中美之间交锋将自己的利益最大化，并想确立德国在欧盟更强势的低位，所以德国不断施压中国是为了自己获得更多的利益，这才是德国真正的目的，在这次美国打压人民币的时候，德国一直在帮助唱高调，那不是德国在实心帮助美国，而是心怀鬼胎。
　　综合上述，美国只能打一场有限的货币战争，这场战争中国可能会损失，但美国损失也绝对不会小，除非中国做妥协，如果中国不做妥协，中美只能两败俱伤，且美国损失不会比中国损失小，甚至比中国更严重，这是由美国现行经济情况决定的。况且我们发现美国发动货币战争的同时要危害到大部分国家的利益，而不仅仅是中国自己，这将会带来同盟国的分裂与反击，所以美国对中国的打压态势虽然咄咄逼人，但是事实做的是搬起石头砸自己脚的事。
　　有人会问这场汇率战争到底能发展到什么程度呢？我认为它只能是一种有限的局部汇率战争，因为世界各国现在都在提防美元大幅贬值给世界经济造成的巨大危害，如果美国强行推动做这种汇率战就会破坏了整个世界发展环境，把现存的整个经济互存关系彻底打破，这个代价实在太大了，美国人承担不起，世界更承担不起，既然都承担不起，谁愿意去把这样一个游戏玩大呢？美国想联合其他国家只打垮中国而其他的国家都不会有损失这显然是不现实的。
　　虽然这是有限的货币战争，但中国绝不能有任何大意，因为这场货币战还伴随着非常强势的商品战，而商品战是有极大针对性的，他可能集中对中国的需求进行攻击来配合货币游戏。现在国内商品发生了恶性通胀，这就可以看出在配合货币战争时，商品战争也在风起云涌，所以这是一个完整的经济战，中国稍有疏忽就会导致重大损失。目前中国物价通胀，具有一定不可控性，如果继续这样演化下去的话，完全可以演化为经济危机。而我最担心的就是中国自我的不断妥协，最后把自己送上日本广场协定那样的不归路，到了今天的局面我不认为中国还有退路，一是坚决有策略地对抗，二是走上不归路，几乎没有其他的选择。现在的一切局面可以说都是我们盲目二次汇改的结局造成的。这些问题在二次汇改会后我谈过很多，现在真的就这样来了。