中国不能继续走外储管理老路与聊聊什么叫“做空中国”

转自李其道的博客http://blog.sina.com.cn/liqidao　　

中国不能继续走外储管理老路　　

与聊聊什么叫“做空中国”
①中国不能继续走外储管理老路　　

陈季冰　　

            【21世纪网】2010-06-17 20:34:11
  根据美国财政部15日公布的数据，4月份中国持有的美国国债总额达到9002亿美元，较上月增持50亿美元。这是去年下半年以来中国连续第二个月增持美国国债，也使得中国在过去半年内持有美国国债总额短暂下降后再度回升突破9000亿大关。中国一直是美国的头号债权国，目前持有美国已发行美元国债的10%。
    数据显示，自2009年4月以来的一年之内，中国持有美国国债共经历了五次减持、六次增持，还有一次持平。其中于2009年8月，中国首次减持了34亿美元美国国债。此后，从2009年11月开始到2010年2月，中国连续4个月减持美国国债，特别是2009年12月减持了幅度最大的342亿美元，使得持有量首次降至9000亿以下。就在今年2月份，中国还净卖出115亿美元美国国债。然而，这种操作思路到了3月份突然出现了180度调头。
    很明显，这与日益蔓延的“欧元危机”的趋势高度吻合。我们看到，希腊债务危机正是从3月开始浮出水面，进而逐渐发酵成为欧盟和欧元区头等重大的问题的。虽然欧洲主要国家领导人与IMF已经达成了规模达到7500亿欧元的救助基金计划，并已正式启动，但欧元区经济及欧元本身的前景依然不能令投资者放心。虽然明知道我们的外汇储备不能在美元一棵树上吊死，但欧元眼下看起来更加靠不住，于是也只好硬着头皮继续往美元头上押宝了。作为除中国外美国最重要债权国，日本和英国4月份也都继续增持美国国债。
    看来，尽管中国的相关官员及学者一再表示，“欧元危机”不会阻碍中国外汇储备多元化的努力。但至少在短期内，这种努力受到了很大的打击。
    更为糟糕的是，问中国借钱的一方对此似乎也很不满意，甚至敌意重重。一周前（　6月10日　），美国参议院投票通过了一项经济复苏议案修正案，要求奥巴马政府就相关经济和国家安全风险问题向国会递交季度性报告。该修正案要求就外国持有美国国债的所有情况提交报告，包括政府和私人持有，不过它在很大程度上是针对中国的。此修正案警告说，中国持有的大量美国国债将“赋予中国一个可操控美国国内和外交决策的工具，包括美国与台湾的关系。”
    在人们的意料之中，中国外交部发言人第二天即回应称，相关方不应对中国持有其国债过分担心，既然在市场上出售国债，就必须遵循市场规则。实际上，中方已多次表达了不应将中国持有美国国债的行为政治化的表态，但恐怕很少有人不会真的相信，事关国家经济安全的国债问题会完全做到“非政治化”，正如围绕人民币汇率的争执难以避免被政治化一样。
    因此，现在是到了必须要调整外汇储备管理思路的时候了，因为随着我们积累的外汇储备日益庞大，传统管理模式的操作空间已经越来越逼仄。中国领导人过去在许多场合指出过，中国对外汇储备的要求首先是安全，其次是流动，第三是保值增值。这个大原则的确是十分正确的，但能够实现这个目标的手段是否只有购买西方发达国家的国债一途？其实，国债的最大优势可能仅仅是安全而已，在流动和保值增值方面，其他的选择是不少的。　　

   ……… 　　

    归根结底还是得怨国家为什么要积累那么多的外汇。或者说，要寻找造成这种外汇储备越来越多的经济结构究竟毛病出在哪里？中国是一个与美国、欧洲、日本等量齐观的庞大经济体，即便在全球化的时代，原本也不应该如此受制于其他经济体的市场变化。温家宝总理不久前曾说过，政府目前正在探索“外汇内用”的可行性。果真能够在这方面作出一些积极的尝试，无论对中国还是对世界经济，都不可不谓一件大有裨益的事。　　

                       ②聊聊什么叫“做空中国”
                        何新　　

            【21世纪网】2010-06-13 09:34:26
    最近几个老朋友来看老何。闲聊中他们问：为什么人民币升值没好处呢？电视上那些经济学家越说越糊涂——能不能最简单直白让我们明白这里的利与害？
于是，老何讲了一个故事：
    ——假如有一个老美（名叫“索罗斯”），他从美国银行借出10万美元来中国旅游或者投资。入境时人民币对美元币值是1＄：8￥，那么带来10万美金就能从中国银行兑换到人民币80万元。
假如这老美在中国度过两年，用去了40万元人民币消费，还余下40万元人民币。
假如两年后，人民币已升值一倍，变成了1＄：4￥。
    于是，这老美只用所余下的40万元人民币，就可以从中国银行换回到10万美金，拿回美国快乐地还给美国银行。
    你们看看，这老美在中国是白吃白喝白玩两年，带10万美金来，提10万美金走。
而那80万人民币仍然留在中国，就让你们的“流动性”（货币）过剩——物价跟着货币高高涨起来吧。
    假如在这两年里，那个老美把那40万人民币并没让它闲着，而是用来在北京买房、做股票——结果投资升值翻了倍然后出手变现了呢？嘿，那么这位聪明的老美投资家就更漂亮地再赚个双份。这就是当今时髦辉煌华丽的“中国概念”！
    咱们快乐的、好客的、开放的、慷慨的中国傻伯们，听完这个故事，大家总该彻底明白美国为什么那么迫切地向中国人示爱——渴望恳求让人民币快速升值一倍了吧？
    所以，现在人民币是全球最保值——每年保证递升10%的金融投资品。全球资金都渴望进入中国--只要进来兜一圈，隔一年就至少赚到10%。人民币真是世界上最抢手最可爱最保值的超级货币兼股票。
    只苦了那些由于人民币过量发行，而不得不肩负起物价飞涨重担的中国小小老百姓了。谁让咱们的经济学家都被美国“自动忽悠”主义（简称“自悠”——自由主义）经济学给洗脑了呢？
活该！
    何新说：亲爱的朋友们，我讲得不是什么安徒生童话，而正是这几年在我们身边发生着的活脱脱的现实！全球金融危机方兴未艾，还在一波接一波，我们中国也自觉自动自愿地为全地球人做着贡献——大家慢慢悟去吧！
    看到一条新闻：渣打银行最新研究报告显示，根据国家外汇管理局2009年修订的对新增外汇储备的统计方法，2009年中国的“不明原因”外汇流入似乎开始转向流出，有440亿美元于2009年下半年流出中国。
    渣打银行经济师王志浩表示，从新增外汇储备中减去贸易顺差和FDI流入，再加上外汇储备投资回报的估计值，就得到“不明原因”外汇流入金额。但当前国家外汇管理局公布的国际收支数据明确了2009年实际流入外汇储备的资金量并不是4530亿美元，而是3820亿美元。从3820亿美元新增外汇储备中减去贸易顺差和其他已知的投资金额，就会得到一个负数，可证明存在“不明原因”外汇流出。
    这近440亿美元资金因何种原因，以及以何种方式离开中国？它们是在何时流出的？报告称，此前公布的2009年上半年国际收支数据中“净误差与遗漏”项为正，也就是说外汇流出发生在2009年下半年，但无法确定全年数据中还做了哪些调整。
    真的是外汇“神秘”流出中国吗？
    NO，那叫获利回流！
    440亿美金按目前汇率约等于3000亿人民币哎，好阔气，好慷慨，好过瘾！
把投进来疯赚红利的外汇提出去，把明升暗贬而流出去了的人民币再甩回来——这叫什么？这就叫“做空中国”！
     我预期，在今后两、三年内将有成千上万“亿”的巨额外汇从各种渠道“神秘地”流出中国。不久的将来，外储局有一天会惊讶地发现，中国的巨额外储瞬间灰飞烟灭除了一堆无法兑现的美债烂纸，就剩下实实在在的一笔笔巨额外债。
     而当人民币失去作为本币币值保证的国家外汇储备后，同时伴随着美元欧元必将继续发生的大幅贬值——人民币也将还原价值真相，将以国内物价飞涨的形态而急遽贬值（以致发生类似1948年范式的金圆券危机）——试问那时的中国经济和社会将会面临什么样的局面呢？
     在媒体仍从睡梦中欢呼我们已经从世界金融危机的阴影中走出之时，我要大声疾呼：中国人，真的金融危机正在向中国走近——最危险的时候目前并没到来。
     前景如何？天知道！
                                                 （文章出自草根网）