美国百胜餐饮4.9亿港元战略入股小肥羊20%

斥资4.9亿港元 百胜战略入股小肥羊20%

 2009年03月26日 12:07      上海证券报　　本报记者 徐崭 于兵兵

　　在可口可乐收购汇源果汁被商务部正式否决后，外资进军中国消费品行业的热情依然不改，美国百胜就相中了中国火锅餐饮领域领头羊小肥羊（00968.HK），出资4.9亿港元战略入股小肥羊20％。进入中国已有22年的百胜，此举所谋不小。

　　小肥羊昨日早晨7：15公告，公司获股东3i及Prax通知，二者将拥有的小肥羊股权悉数出售给百胜，共计14312.987万股，占公司总股本的13.92％。小肥羊控股股东Possible Way及主要股东Billion Year则表示，它们将所持6239.8704万股股份出售给百胜，占总股本的6.07％。

　　上述两笔股份转让协议的签署时间都在3月24日。考虑到Prax持有的股份计入公司公众流通股股份，转让完成后小肥羊将不符合公众流通股占比25％的规定。主要股东Billion Year做出相应对策，将其所持10.03％的股权进行分派，分派后，公众流通股占比将恢复到至少25％。自此，百胜将成为小肥羊第二大股东，Possible Way持股45.88％，仍为控股股东。

　　百胜在其官方网站上表示，公司在中国的战略是在希望每一项重要食品细分领域中都成为领头羊。“参股小肥羊是百胜在中国相关产业投资的第一次尝试，希望通过这种方式，加深对本土企业的了解。”百胜餐饮集团中国事业部公共事务与政府关系副总裁王群表示。据了解，百胜将在小肥羊董事会拥有两个席位，且不排除将来控股小肥羊。

　　至于是否会因垄断而如可口可乐收购汇源一般被商务部否定，中国连锁经营协会秘书长裴亮表示，目前还没有那家餐饮集团的市场份额占到垄断地位。小肥羊和百胜的市场份额加在一起还不到整个行业的2％。

时代商报：百胜餐饮入股小肥羊

2009-03-26 14:31:20 来源: 时代商报

　　当可口可乐并购汇源一案余温未消之时，外资品牌入股中国企业再次问世。昨日，百胜餐饮集团对外宣布，该集团将斥资4.9亿港元入股小肥羊。

　　百胜将持股20%

　　据了解，美国百胜餐饮集团将通过旗下投资公司收购3i集团和普凯基金持有的小肥羊集团有限公司的股权，同时百胜还将向小肥羊原控股股东收购部分股权。交易完成后，百胜将总共持有小肥羊20%的股权。此举百胜将花费4.9亿港元，所有交易预计将于今年夏季完成。百胜与小肥羊就此事运作许久，3月24日晚，双方正式签约。由于此次收购的小肥羊20%股份未达到控股标准，因此不需要通过中国商务部审核批准。

　　双方握手各得其所

　　昨日，媒体记者们就“斥资4.9亿港元，百胜入股小肥羊”一事，与百胜和小肥羊的高管们展开对话。对话中，“有利于各自发展”成为双方一致的观点。

　　百胜中国总裁苏敬轼表示，百胜十分赞赏小肥羊所取得的成就，也非常钦佩小肥羊开阔的视野、开放的心态和执着的追求。他希望百胜与小肥羊一起，为进一步推动安全食品和健康餐饮的行业环境做出更大的贡献。作为百胜在中国相关产业投资的首次尝试，百胜希望通过参股小肥羊加深对本土企业的了解。

　　小肥羊董事局主席张钢表示，小肥羊十年的发展，是基于开放、合作、共赢的经营理念，从很早就开始实施股权多元化，从而突破了中餐难以做大的瓶颈。小肥羊非常欢迎百胜入股并成为战略投资人，小肥羊希望打造国际一流的中国餐饮品牌，百胜的经验和管理对小肥羊十分有价值。

　　只提建议不管经营

　　百胜是中国最大的餐饮连锁机构，小肥羊是中国最大的中式餐饮连锁企业，百胜与小肥羊的这次握手，可谓是强强联手。入股后百胜是否会染指小肥羊的管理与运作，成为本次事件中的另一焦点。

　　就此事，百胜餐饮集团公共事务和政府关系副总裁王群表示，目前百胜仍是小肥羊的小股东，不会参与到日常的运营管理，也不会借助小肥羊进入中餐市场，现在的角色只是分享一些信息和经验，为小肥羊的运作提出合理化建议。小肥羊首席品牌官张占海也表示，小肥羊的基本运营不会受此影响。

　　业内人士称，百胜入股小肥羊开辟了中西餐饮共同发展的途径，具有十分重要的意义，对于提升中国餐饮业整体管理水平将起到积极的促进作用，也为各餐饮企业迅速壮大提供了一个良好案例。

　　肯德基爱上小肥羊。 记者 马宏罡 摄

　　新闻延伸

　　小肥羊H股涨13.74%

　　受消息影响，小肥羊昨日收于2.98港元/股，涨13.74%。

　　小肥羊于2008年6月12日正式挂牌香港交易所。2008年，小肥羊实现总收入12.72亿元，同比增长33.96%，净利润为1.29亿元，增长41.17%。

　　2006年6月，小肥羊引入了3i和普凯两家投资者，这也是海外私募股权基金首次投资中国连锁餐饮行业，其中3i投资2000万美元，普凯投资500万美元。

　　强强联手≠行业垄断

　　如果说，可口可乐并购汇源“有行业垄断”之嫌。那么，百胜与小肥羊的这次牵手，不知是否可用“无可挑剔”这个词语，来形容这次牵手。

　　资料显示，2008年中国百胜的营业额为262亿人民币，是百胜全球餐饮集团中增长最迅速的部分。2008年小肥羊实现总收入12.72亿元。通过总收入的对比，小肥羊与百胜着实存在较大差距。但在火锅行业内，小肥羊的年收入12亿，还是足以令人垂涎的。用句时髦的话，双方都是“有身份的人”，或许正因如此，双方的握手才会引起市场的震动。

　　在沟通会上，曾有媒体记者向双方高管发问，“百胜与小肥羊的合作，是否会形成行业垄断？”，这个话题的抛出，令人浮想联翩。中国连锁经营协会秘书长裴亮对此表示，百胜与小肥羊去年的利润相加，在中国整个餐饮业只占2%的市场份额，根本构不成垄断。同时，此次合作只是20%的正常股权转让，仍未达到控股标准，在本质意义上也不能和垄断相提并论。

　　业界分析看来，百胜入股小肥羊，但不染指它的管理经营，这是给外界吃了一颗最大的“定心丸”。而且，餐饮行业的特殊性，也根本不会给它们垄断经营的机会。

　　虽然百胜高层一再表示，“入股小肥羊，是百胜在中国相关产业投资的第一次尝试，只想更深入地了解中国本土企业运作。至于是否会进一步染指其它品牌，暂时还没有考虑。”试想之下，如果百胜这次“试水成功”，那么，在先进的集团运作模式及雄厚的资金保障下，百胜没有理由不去再次入股“下一个小肥羊”。

　　在可口可乐收购汇源案遭拒的风波下，此次外资再次入股中国名牌企业，意义非凡而重大。这不仅坚定了那些外资企业投资中国企业的信心，更重要的是，用实际行动证明了中国不存在“保护主义”倾向这一说。

                                百胜中国购并第一单：20%入股小肥羊

　　21世纪经济报道记者 杨颢  2009年03月26日

　　在中国市场已经拥有肯德基、必胜客以及中式餐饮品牌东方既白的百胜餐饮，开始尝试进入中国本土餐饮品牌。

　　3月25日，百胜餐饮集团与小肥羊联合对外宣布，前者通过旗下投资公司将购买内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司20％股份，收购资金达4.93亿港元。同日，小肥羊（0968.HK）在香港联交所也发布相关公告。

　　至此，小肥羊上市之前引入的两家私募基金即英国3i私募基金及普凯投资基金实现了全身而退。

　　20％股权的买卖

　　公告显示，小肥羊两名策略股东3i及普凯投资将向百胜悉售合共13.92％股份，约1.43亿股；而小肥羊的控股股东Possible及主要股东Billion Year也将合共转让6.07％持股，约6239.8万股。

　　2006年，3i和普凯投资以共同投资者身份，对小肥羊出资2500万美元，成为小肥羊的股东。小肥羊也因此成为中国大陆第一家引进海外私募基金的餐饮企业。总部位于伦敦的3i公司，曾参与投资分众传媒。而总部位于美国迈阿密的普凯此前在中国大陆最知名的投资项目就是无锡尚德。

　　事实上，有关PE考虑退出的消息在前段时间已经传开。此前，德意志银行分析员指出，3i私募基金集团的资产负债率越来越高，公司当务之急便是降低其资产负债率，但由于业务转坏，仍可能被调低评级。高负债率被认为是3i急需套现小肥羊的主要原因。

　　根据公告，百胜此次购入股份的每股作价为2.4港元，较小肥羊24日收盘价2.62港元，折让了8.4％。对于该价格，小肥羊公司首席财务官王岱宗表示，这是几大股东之间的协商，上市公司没有参与。

　　以此价格计算，3i与普凯通过此次股权转让，将套现3.43亿港元。而上市时，这两家公司已减持7408.8万股，以发行价3.16港元计算，套现2.23亿港元。如此算来，他们在小肥羊的投资上，已经获利近5000万美元。

　　而小肥羊的创始者们也借此成功套现部分股权。根据小肥羊的招股资料，Possible和Billion Year分别由49名个人股东控制。其中Possible是由包括小肥羊董事长张钢、副董事长陈洪凯和另一创始人李旭东等10人于2006年1月设立。

　　据悉，交易完成后，小肥羊的公众持股量将降至23.79％，这将不能符合香港联交所的上市规则。为此，Billion Year将实物分派余下1.03亿股持股，约占10.03％权益，令公众持股恢复至最少25％。至此，Billion Year将退出股东名单，其股权将由原来的个人股东分别直接持有，而百胜则一举成为小肥羊的第二大股东。

　　2％的市场份额

　　“百胜餐饮集团参股小肥羊是百胜在中国相关产业投资的第一次尝试。我们希望通过这种方式加深对本土企业的了解。”百胜餐饮集团公共事务和政府关系副总裁王群表示。

　　以“洋快餐”面目出现的百胜，一直努力改变外来者的形象。2005年，百胜推出了针对中国消费者的中式快餐品牌“东方既白”，与此同时，旗下的肯德基也因致力于推出一系列符合中国口味的产品而获得巨大的成功。

　　一周多前，百胜餐饮中国区总裁苏敬轼对本报记者表示，中式餐饮在中国市场的机会巨大，百胜早已看到，并一直希望在此市场上分一杯羹。

　　对于入股小肥羊，王群表示，小肥羊的快速发展有目共睹，百胜也非常看好它的管理理念和用人的前瞻性。

　　小肥羊成立于1999年，2008年6月12日登陆香港联交所。今年3月16日，小肥羊公布了其上市后的第一份年度业绩报告。年报显示，2008年，小肥羊实现总收入12.715亿元，同比增长34％，净利润为1.287亿元，增长了41.2％。

　　年报同时显示，截至去年12月31日，小肥羊共有自营餐厅127间，特许经营餐厅248间。

　　不过对于两大餐饮巨头的强强联手，外界质疑其会对国内餐饮市场形成垄断。对此，中国连锁经营协会秘书长裴亮认为，中国餐饮市场很大，但集约化程度低。2008年，中国餐饮业收入达1.5万亿人民币，而百胜与小肥羊加起来销售额为320亿人民币左右，仅占2％的市场份额。

　　“去年，以直营店销售为主的连锁餐饮企业仅有四家，分别是百胜、麦当劳、小肥羊和全聚德。”他说，“应该鼓励行业进一步集约化。”

　　而百胜方面表示，此次20％的股权并未达到控股标准，不需向商务部提起申请。而且，百胜不会参加小肥羊的日常管理，只会“分享信息，提供建议”。而对于未来是否会继续增持，王群称“现在还没有计划”。