荣跃：千元黄金打造超级陷阱  全球多头命悬美元反转

2009年10月的国际金融市场已经摆下了一个巨大的迷魂阵。千元黄金闪烁着诡异光芒，A股节后长阳反击引来年内创新高上四千的鼓噪，而扶不起的美元却蠢蠢欲动暗含杀机。

其实，2009年国际金融市场何去何从与基本面、技术面关系不大，取决于对冲基金的意志，取决于美国的全球战略。如果说2008年道指11000点防线8个月不破,确保了美国经济最后一个进入衰退,那么2009年美元的弱势使道指重归万点附近,将确保2009年美国GDP同比3季度率先转正，真正实现经济复苏(所谓德法日2季度率先复苏不成立，尽管德法日2季度GDP环比正增长但同比负增长),并同时以大宗商品的大反弹狙击了其它国家经济复苏的步伐(制造业仅占GDP10%的美国经济对大宗商品引发的输入通胀，承受力远大于其它国家)。然而，这一切现在到了转折关头。

鉴于2008年2季度，3季度美国GDP同比增长3%，-0.1%，而2008年4季度，2009年1季度美国GDP同比增长达-6%，因此，美国经济在经受了2009年2、3季度的GDP同比基数高增长压力大的考验后，进入2009年4季度将借同比基数低增长压力小，进入长达半年的强劲增长期。因此，进入2009年4季度美国无须通过量化宽松政策，过度释放流动性，维持弱势美元，保经济增长。恰恰相反，进入2010年随着各国央行陆续退出宽松刺激政策，全球史无前例流动性过剩的终结，美国反而需要重建强势美元，一方面，强势美元可以吸引更多外国资本进入美国，维持这个最大资本输入国对冲双赤字的需求，另一方面，强势美元引发新兴市场泡沫破裂，狙击新兴市场国家(尤其是金砖四国)的经济复苏。强势美元卷土重来将终结黄金王朝复辟梦。

首先，笔者认为，2009年国庆长假后国际金融市场将完成一个巨大的多头陷阱的最后构建。猎杀目标为A股投资者与国际金融市场美元套利盘。

历史上国际金融市场有两次借中国节日长假变盘围剿A股多头空头的先例。2008年国庆长假启动国际金融市场史无前例的整体崩溃，直到10月下旬见底反弹。如果说2008年国庆长假行情可谓杀完多头杀空头，那么2006年五一长假行情则是杀完空头杀多头。2006年五一长假大宗金属井喷在节后嘎然而止。黄金创历史新高730美元一个月狂跌至550美元。伦敦铜创历史新高8800美元后9个月狂跌至5500美元。

2009年节日长假期间国际金融市场借美元指数再创新低强势反弹，其中黄金再创历史新高达到1062美元。大宗商品CRB创09年新高,道指与恒指距今年最高点仅一步之遥。借外盘大涨余威，10月9日复牌的A股单日大涨近5%，极可能带来节后反弹昙花一现。

鉴于2006年5月,200810月两次长假行情都是通过延续长假前空头或多头趋势制造空头或多头陷阱，因此，2009年国庆长假后国际金融市场极可能将完成一个巨大的多头陷阱的最后构建。

其次，决定年内及2010国际金融市场走势两大因素，美元的超弱走势与黄金的超强走势极可能将于10月出现中期走势大逆转。

如果说2008年8--10月美元的超强走势引发国际金融市场的10月整体崩溃，那么2009年3-10月的美元的超弱走势引发国际金融市场的超强走势。

一年前美元的超强走势主要源于金融危机带来避险需求，那么一年后美元的超弱走势的主要源于市场对于未来美元地位的莫名担忧。先是联合国会议的一份报告建议用一榄子货币替代美元，近日有报道称海湾国家与俄日法商讨用一榄子货币替代美元作为石油贸易结算货币(后被有关方面否认)。然而，这两条史无前例的爆炸性利空并未炸穿美元指数75的防线，更不用说染指70大关再创历史新低。可以预言，突破千元大关屡创历史新高的黄金，以及在2009年高点附近强势整理的道指与恒指等海外股市及大宗商品构筑多头陷阱可能极大。至于A股节后大幅反弹若沪市日成交不能反弹至千亿之上，并持续于千亿之上，极可能昙花一现。

问题的关键是美元指数反弹已到一触即发时。美元指数月线图上已盘出3月以来的下降压力线，日线周线图上即将面临突破3月以来的下降压力线。周收盘价站上5日均线，5日,10日,20日均线在76.5上下粘合，显示突破在即。本周四美元跌至14个月低点，一些国家领导人开始担心美元作为储备货币的地位。部分央行周四在外汇市场对本币兑美元升值进行干预，以防本比升值影响本国出口。再加上美国高官近日重申强势美元政策以及伯南克表示经济够强时将开始紧缩，这些基本面与技术面因素共振足以构成美元指数75一线的强大支撑，乃至吹响美元反击战的号角

再次，以长期走势而言，高度警惕黄金多头陷阱与美元空头陷阱

对于黄金未来的走势充斥着牛市预期，乐观的黄金进入千元时代，远则有罗杰斯十年上两千元的预测，近有年内千一的企盼。谨慎的也只是表示还会回试千元大关。几乎找不到黄金空头言论。这或许是黄金多头大难临头的先兆。

且不论作为2009国际金融市场龙头，黄金短中长线技术指标(除季线外)同時出现严重顶背离至少是中级顶的警告，即使以历史上黄金与美元的比价，黄金与道指的比价，黄金与石油的比价，买入千元黄金也是风险大于机会的选择。

先看黄金与道指的比价，2000年万点道指对应的是200多美元的黄金，今天万点道指对应的是千元黄金，黄金与道指的比价从1:40急升至1:10，究竟是道指被低估还是黄金被高估？

黄金与石油的比价，上世纪80-90年代200多美元一盎司的黄金对应20美元一桶的石油，今天70美元一桶的石油对应的是1050美元一盎司的黄金，二者比价从1:10，急升至1:15，究竟是石油被低估还是黄金被高估？

市场公认千元黄金出现源于美元贬值，然而2000年以来美元指数下跌仅40%，同期黄金大涨四倍，是否涨过头？

有黄金专家称，1971年800美元的黄金，考虑到通胀应折合2400美元，黄金价值回归远未到位。这反过来恰恰说明黄金不能战胜通胀？

综上所述，即使千元黄金的绝对价值与投资价值未被高估，以黄金与道指、石油、美元的相对价值与投机价值，也属高估，现在不是买黄金的时候。只要金融危机无第二波，黄金天马行空独往独来的牛市走势无法维系。而G20峰会刚闭幕，澳大利亚央行就出人意料地宣布加息，成为G20中首个退出宽松刺激政策的国家，更为全球流动性过剩终结敲响警钟，再加上美元绝地反击，黄金牛市告一段落，A股与国际金融市场的大调整已无法避免。