升值或贬值——人民币汇率何去何从

升值或贬值　　
　　——人民币汇率何去何从　　
　　卢威迪  　2010-2-7　　　
　　最近几年，美、欧、日一直在各种场合施压中国，要求人民币大幅升值。中国政府迫于压力，从2005年开始，不断小幅调高人民币兑美元汇率，从8.3 左右升值到6.8附近稳定下来，升值幅度达20%多。这20%多的升值造成诸多不良恶果，其严重程度足以让中国政府惊出一身冷汗。　　
　　早在美国次贷危机之前，中国的众多外向型企业就已因人民币升值和政府取消或降低各类出口商品退税，开始举步维艰，效益明显下滑，再加上象沃尔玛这样霸道的经销商不断压低采购价格的勒索，这些企业的生存空间已经越来越小，而当时又适逢央行收紧银根，中小企业周转资金严重短缺，危机开始显现。所以即使没有后来的次贷危机，他们也将陷入困境，在劫难逃。　　
　　某种意义上说，是次贷危机暂时挽救了这些企业，迫于对次贷危机的恐惧，中国政府勒住了人民币升值的缰绳，并放松了刚刚紧缩不久的银根，提高了刚刚降低不久的出口退税率，这些强力政策，使即将死去的大量出口企业暂时苏醒了过来。政府在一定程度上清醒了许多，可问题并没有解决。　　
　　目前，美欧又开始了新一轮逼迫人民币升值的攻势，他们从政治、经济、军事等各个方面轮番发力，力度一波强过一拨，不但手段上不加任何遮掩，而且频度也越来越密，大有不达目的誓不罢休的尽头。　　
　　中国政府显然已从上次人民币升值中吸取了教训，认识到中国是无法承受大量生产企业倒闭所带来的经济衰退及引发社会问题（大批农民工失业将造成社会不稳定）这样的后果，以及人民币升值预期促使巨额国际流动资本冲击国内资本市场与房地产市场，吹起巨大资产泡沫并进而引发恶性通货膨胀，从而带来的更为重大的民生问题，这些正是中国政府目前在汇率问题上态度强硬的原因所在。　　
　　但是我们应该认识到，即使中国坚决保持人民币汇率稳定，同样面临产生危机的诸多风险。暂时不说低汇率会导致中国的各项资源被发达国家低成本享用，单说它对世界贸易格局产生的影响。我们知道，在世界贸易组织的框架下，各国之间通过谈判并签订协议，对他国开放本国市场，并产生协议约束力。但是，如果中国坚持汇率稳定，欧美就会以中国政府操纵汇率为借口，发起贸易战，联合对中国展开制裁，利用关税和非关税壁垒，压制中国的商品出口，致使中国对外贸易严重下滑，甚至会由顺差转变为逆差。另外不能忘记的是，美欧由于次贷危机，其信用消费习惯和理念将被迫改变，这本身就已从根本上降低了市场需求，这种降低对以出口为导向的国家是致命的，特别是中国。千万不要天真的认为欧美对日常生活用品的消费需求是刚性的而不会减少，因为在以前信用消费大行其道的岁月里，这些国家的人民过着过于奢侈的生活，现在，当他们无法再靠借钱度日，从而回归正常甚至节俭的消费生活后，整体需求将有一个巨大的下降空间。这也证明了西方人的刚性需求是建立在信用消费基础上的空中楼阁，坍塌会随时发生。另外近年来，低端工业品生产已经有逐步从中国向印度、越南等人力资本更低的国家转移的态势，随着西方国家刻意压迫人民币升值的叫嚷声越来越高，配合着各种制裁，这种趋势恐怕会愈演愈烈。　　
　　真实需求的下降、贸易制裁从而产生的各种贸易壁垒、出口加工产业向其他国家大规模转移等等这些不利因素，将对中国出口经济带来毁灭性打击。如果再考虑到打消人民币升值预期后，国际资本将迅速从中国流出，资本市场和房地产市场泡沫将破灭，资产缩水，银行坏账大幅增加，国内金融危机必然爆发。出口与房地产这两根中国经济的支柱先后坍塌后，不但会使中国经济彻底进入衰退，而且会产生全面社会危机。而这，同样是中国无法承受的。　　
　　可以看出，中国目前处于巨大的两难困境之间，人民币升值与否，都可能带来灾难性的后果，这是国家间利益博弈的结果。在这个问题上，我们应该以民族主义立场看问题，以另一种形式的战争为前提做决断，丢掉一切幻想，做最坏准备。　　
　　人民币汇率何去何从，西方国家如何继续他们的表演，我们拭目以待。