物价走势与政策预测

物价走势与政策预测

李国旺 2007-12-6

2008年物价如何走？这是牵动上至中央下至百姓的事情。因为物价走势及其水平，不仅关系到老百姓的生活水平，也关系到政策取向、出台的时机和力度。政策相关内容的变化，又会作用于宏观经济运行的情况。

根据物价变化周期，我们对2008年物价走势预测如下：

一是粮食生产和供应好转，食品价格的成本推动作用减弱，引发CPI过快上升的食品因素趋缓和；

二是生猪生产和供应将大为好转，因猪肉价格上升带动的CPI连锁上升的趋势明显好转；

三是物价趋势将呈前高后低路线，货币政策从紧后将抑制投资，从上游向下游传递涨价的压力有所放缓。

主要依据是：

一是政策方面，中央已经定调为货币政策从稳健向从紧转移，同时将控制物价作为2008年工作重点，这就为市场发出了强烈的信号：物价上升已经引起中央高度重视，控制物价的上升趋势已经成为国家意志。因此，我们可以预测出，为了控制物价过快上升，政策必然会从增加有效的消费供给和控制过度的投资需求着力。加大农业投入和补贴，保证农业有效产出，将不仅是货币政策的导向，也是稳健的财政政策的取向。如果不发生大的自然灾害，加大农业投资、增加农民收入的政策必然会产生积极效果：根据生猪生长的自然周期，预期2008年5月开始，将是生猪出栏的高峰期，因为从生猪蓝耳病疫期过后，要三个季度时间即明年5月左右才能将出现新的生猪出栏高峰。

二是农业生产周期方面。中国农业生产周期存在强烈的二平二丰一欠的周期，这与太阳黑子周期基本同步。2007年发生的生猪蓝耳病疫是周期低谷的具体表现。我们预期2008年粮食生产周期将会出现新的丰年，这与中央对农业的重视和富农政策对应，农业生产的丰收，必然会使食品生产的成本下降，加上生猪出栏在明年夏天集中出现，因此，今冬明春出现的物价高攀现象将会在明年夏天到来时出现逐级下降的现象。

三是统计基数因素也会出现明年物价前高后低的现象。货币政策将从现在开始出现从紧—偏紧—渐紧的趋势，这与物价的趋势先高后低相对应。我们判断物价趋势不仅有涨价的惯性因素，还有统计物价的基数因素，即明年下半年除了政策面和农业经济层面的原因外，由于今年下半年的物价高启，也为明年下半年的涨幅趋缓甚至下降做出贡献。