资产负债率升至62.6% 解决思路可能包括提价

　　资产负债率升至62.6% 解决思路可能包括提价

       参考相反观点：铁路总负债率高因铁路资产低估 国家应兜底

　　中国铁路总公司(以下简称中铁总)的负债达到3万亿元大关。《经济参考报》记者获得的数据显示，截至今年9月30日，中国铁路总公司总资产4 .84万亿，负债3 .06万亿元，税后利润-17亿元。

　　根据计划，2013年铁路固定资产投资计划总规模为6600亿元，其中基本建设投资5300亿元。“中铁总完成今年的铁路基建投资目标不成问题，但是如果投资一笔就是一笔负债，对于公司来说不一定是好事。”业内人士指出。数据还显示，中铁总目前有1.55万亿元的在建工程。

　　今年前三季度，中铁总资产增加3592亿元，负债增加2716亿元。“因为铁路建设资金主要靠贷款、发债，中铁总的负债与中国铁路发展高度正相关，基本上铁路修建多少投资多少，中铁总的负债基本就会增加多少。”上述业内人士表示。

　　铁道部党校副教授张汉斌也表示，我国铁路投融资既有模式以银行贷款、债券发行等路径依赖性、低交易成本融资模式为主，但这种债务性融资模式利息负担较重，实际执行成本较高。目前，中铁总的资产负债率已快速爬升到62.6%的高位，但2004年末铁路资产负债率却只有26 .6%，2007年也不过42.4%，资产负债率如此快速升高以及流动比率、速动比率、资本化比率等相关财务指标的退化不能不让人担忧其趋势。

　　“近些年，铁路的发展面临诸多不确定性因素，从腐败案件多发，到‘7·23’动车事故，再到铁道部撤销，铁路一直处于风口浪尖上，原来银行追着铁道部给贷款，现在银行对铁路都不愿意放贷，形势变化谁都没想到。”中国工程院院士王梦恕告诉《经济参考报》记者。

　　业内人士表示，为了解决铁路资金紧缺问题，比较可行的思路是：首先，提高铁路自身的盈利能力，包括运价市场化(提价)、提高铁路系统的管理经营能力等。第二，给予政策补贴，包括允许土地出让、税收优惠、公益性铁路给予补贴等。然后，在以上基础上吸引社会资本投资铁路，例如投资区域性铁路及支线建设，投资铁路发展基金等。

　　《铁路“十二五”发展规划》指出，到2015年，全国铁路营业里程达12万公里左右，其中西部地区铁路5万公里左右，复线率和电化率分别达到50%和60%左右。预计2015年铁路旅客发送量将达40亿人、旅客周转量将达16000亿人公里左右，货物发送量将达55亿吨、货物周转量将达42900亿吨公里左右。

　　今年8月19日召开的国务院常务会议要求加快“十二五”铁路建设，争取超额完成2013年投资计划，切实做好明后两年建设安排。确保在建项目顺利推进，投产项目如期完工，新开项目抓紧实施，全面实现“十二五”铁路规划发展目标。虽然中铁总负债节节攀升，但是实现铁路既定规划目标变得艰难。

　　消息人士表示，预计到2013年底，全国铁路营业里程预计达到10.23万公里，与到2015年12万公里目标相比，仍有1.77万公里任务需要完成。如果要实现铁路“十二五”发展目标，那么预计2014年和2015年，每年需要新增铁路里程8850公里左右，是2012年和2013年每年新增铁路里程将近两倍。按照目前的投资成本，8850公里需要资金或近一万亿元。根据铁路“十二五”资金安排，明后年的资金量只有8000多亿元。(张彬　阳建)