帝国主义经济即将灭亡的证明

　　——帝国主义经济的探讨(5)

　　如果说马克思《资本论》采用的资本主义材料的典型国家是英国资本主义，那么，帝国主义经济发展的典型国家是美国帝国主义。约翰·博格的《投资还是投机》以亲身经历揭露了金融市场上投机文化完全压倒投资文化，“我写作此书的主要目的是向人们敲响警钟：在我60年金融领域的职业生涯中，我亲眼目睹了金融业文化令人震惊的恶化——现代投机文化渐进但从不停歇地崛起，那些金融市场中的狂热行为、复杂奇异的金融工具和各类证券衍生物(不是证券本身)的疯狂交易都是其典型代表。如今迅速成长的金融市场被这些投机工具所支配，同时亦被不断膨胀的私利和贪婪所充塞。即使现在还没有应验，但在未来的某一天，最后的审判到来之时，我们的投资者、我们的社会和我们的国家一定会自食苦果。”因为美国是帝国主义国家，实行的是帝国主义市场经济，所以，金融市场上的投机文化完全压倒投资文化，就是帝国主义经济压倒资本主义经济!金融业文化令人震惊的恶化，就是帝国主义经济令人震惊的恶化。金融文化的恶化必然导致金融投机文化的灭亡，就是帝国主义经济的恶化必然导致帝国主义经济的灭亡。因此，《投资还是投机》就是帝国主义经济必然灭亡的证明!

　　帝国主义经济恶化的原因是，把投资变成投机。受中国经济学家崇拜的约翰·梅纳德·凯恩斯用清晰简洁的词语严格区分了投资与投机：他将开办企业即“判断资产整个生命周期中的收益前景”与投机即“预测市场的心理活动”区分开。投机将会挤掉投资。金融市场由投机占据主导地位，以及相关市场参与者的行为，价值观和道德标准的变化归根结底是由金融市场本质的巨大变化所引起的。虽然在很大程度上并未被意识到，但这一变化反映了对投资内涵的两种彻底不同的理解——两个截然不同的市场。一个是体现内在商业价值的现实市场，另一个是基于短期股票价值的预期市场。“传统的(对股票的)估值是(建立在)数量庞大的无知个体的心理状态之上，而大众心理容易受各种甚至和收益前景无关的因素影响，而产生意料之外的波动，最终使得乐观或悲观的情绪无端蔓延开来”。 凯恩斯勋爵极具远见地预测这种趋势会逐渐加强，因为即使是“拥有远胜普通投资者的判断力和专业知识的行业专家也会更注重抢在普通投资者前预测传统估值的变化，而不是对投资的长期收益前景作出卓越的判断”。由此，凯恩斯提醒道，股票市场可能会变成“预测未来几个月传统估值的斗智斗勇，而不是分析投资标的未来数平中的收益前景”。约翰·梅纳德·凯恩斯预言：“当企业变为投机大浪漩涡上的泡沫时……当股市以赌场的方式来运作时，资本主义的目的必定是无法达成的。”

　　约翰·博格说：1951年在自己的论文中，引用了凯恩斯的文字，并凭着年轻人的鲁莽表达了与这位伟人不同的观点。根据我的预测(事实上后来确实如此)，投资组合管理会形成一个更大的共同基金行业，并会“为让市场对证券的需求变得稳定、成熟、明智以及深思熟虑，这种需要本质上是建立在对公司的内在表现之上(凯恩斯称之的真正公司)，而不是大众对每股价值的判断，即股票价格(凯恩斯称之的投机)”。到了现在，可惜的是，我所预测的这种来自行业专家的对稳定、成熟、明智和更深思熟虑的需要现在已经几乎看不到了。恰恰相反!对愤世嫉俗的定义，大概也同样适用于基金经理身上，即“知道所有东西的价格却不明白它们的价值”。随着基金行业逐渐成熟，我所期望的更稳定、成熟、明智和深思熟虑的分析方法未能成形，反而对投机的需求骤然上升。我在论文中写下这些文字的60年后，我只能很不情愿地承认这个现实：凯恩斯精妙的反讽是正确的，而博格年幼无知的理想主义则是错误的。如果这是一场比赛的话，凯恩斯与博格之比为1:0。但是，这并不意味着我们就应该让投机一直占尽优势。

　　由此可见，以投机为核心的帝国主义经济随着金融资本的垮台，也必然要垮台!这是历史的必然!

　　劳动者

2016年3月30日