如何理解“金岩石:未来5年房价翻番 天量货币投放推涨楼市”

国金证券首席分析师金岩石于　2月5日　在“ICBC天府大讲堂”上作出大胆预测：在未来5年内房价还将翻番。http://finance.sina.com.cn/roll/20100206/05507379786.shtml　　

金岩石的底气在于未来10年货币量的增长，他说，从1992年到现在，央行每年印刷纸币的速度在23%左右，而经济增长速度却在8.9%左右，按照经济学意义上的通货膨胀计算方法，通胀就在14%左右，以复利计算，也就是5年要翻一番。　　

“我们身边所有的消费品和投资品，都可以装在一个木桶和水池里。”木桶里装的是衣食住行，水池里是股市、楼市、政府投资、奢侈品等，木桶在水池中漂浮着，随着池　　

如果流入木桶，就是衣食住行等人人相关的物价要上涨，然后导致工资上涨，工厂成本增加，此时就会裁员，那么就有大量的穷人担心会失业；如果注入水池，就会使得股价、楼价上涨，形成泡沫。　　

我一向认为西方经济学是忽悠经济学理论，经济学只有常识。现在借金岩石的观点我也顺便来忽悠一下吧。　　

金岩石说从1992年到现在，央行每年印刷纸币的速度在23%左右，而经济增长速度却在8.9%左右，按照经济学意义上的通货膨胀计算方法，通胀就在14%左右，以复利计算，也就是5年要翻一番。这话怎么看怎么有道理的，纸币增加速度比经济增长要快，多余的资金必然会体现在商品或资产的价格上。　　

但我还是有四点疑问的，其一：商品和资产的价格除了受货币总量的影响外，还受到货币流通速度的影响，这2年全球疯狂的印钱，但商品和资产的价格并未超过07年的价格，其中原因之一就是由于受到货币流通速度放慢的影响；其二：未来5年央行会一直保证23%的货币供应量吗？我们的货币供应量很大一部分受到贸易盈余和热钱流入的影响，美国借贷消费的破产，导致未来几年外部的消费一直处在向下的调整周期，所以未来几年贸易赢余几乎不可能增长；同时目前美圆货币处于历史最低势能位置，未来美圆势能只会慢慢的增加，美圆回流，所以热钱几乎不再可能流入中国，这两点将会大大的影响央行的货币供应量。其三，我们的央行会象是吃了兴奋剂一样一如既往的提供疯狂的信贷吗？我看货币政策空间已经非常有限，09年央只所以能够提供9.5万亿的信贷，是因为09年产能严重过剩，抑制了商品价格上涨，所以CPI一直处于负值，以CPI为参照的货币政策可以肆无忌惮的发威。虽然未来几年需求依然很难走出困境，但全球天量的货币投入，导致投机性货币泛滥，所以为什么在全球经济依然低迷的情况下，在09年原油和铜这些大宗商品涨幅都在1倍以上，我在今年1月初就说过，今年上半年大宗商品由于库存压力将处于向下调整周期，从下半年开始将再次进入上行通道，PPI的上涨在半年之后必定会传导到CPI，所以受到生产资料价格上涨的影响从2011年开始CPI会大涨，同时消费依然低迷，世界经济将进入滞胀周期。面对CPI的大幅上扬，央行为了应对通胀，除了提高存款准备金率和利率外无路可走。但今年的CPI依然会在低位，如果央行目光短浅就可以重演去年天量信贷的童话故事，继续推动房  价的上涨，但代价会无比的惨烈，08年代末和90年代初日本已经为我们树立了一个很好的榜样。其四，我看金岩石测量参考点有点问题，如果这预测放在10年前，我是无比赞同的，但恰恰是过去10年中国房地产已经完成了10倍的涨幅，已经过分的消化了货币的增速，所以他说未来5年要在此基础上中国房价要继续上涨一倍我是不敢苟同的。　　

再来看他的另外一段话：如果流入木桶，就是衣食住行等人人相关的物价要上涨，然后导致工资上涨，工厂成本增加，此时就会裁员，那么就有大量的穷人担心会失业；如果注入水池，就会使得股价、楼价上涨，形成泡沫。　　

“如果流入木桶，就是衣食住行等人人相关的物价要上涨，然后导致工资上涨，工厂成本增加，此时就会裁员，那么就有大量的穷人担心会失业”这句话我听了相当的亲切，因为在我读宏观经济学的时候，我们那个经济学博士导师就对我们解释过这个理论的。咋一听一看很对很有理啊，工资越低对企业来说生产成本越低，企业就越会雇佣工人，就业率就会增加。但我感觉很奇怪，房地产价格上升也会大大的增加企业的负担，那金岩石为什么不说要抑制房产价格上涨，从而避免企业成本增加，影响就业？哈哈，这就是西方经济学理论的魅力啊，怎么忽悠怎么有理，关键是你要学会忽悠，要知道怎么样的忽悠对你有利。再有一点，工资上涨必然会导致就业率下降吗？那么现在全世界平均工资最高的德国是不是象金岩石所说的那样失业率很高呢？那么过去的美国、日本和法国呢？当年福特为了福特的发展提出要全面增加社会的平均工资水平，建立一个庞大的中产阶层，大家又如何理解呢？在我看来工资只不过是社会财富分配的一种手段而已，就国内而言，打工的工资越低，企业主获得的利润就越多；就整个世界贸易而言，中国打工的工资越低，中国的商品就越廉价，就越容易出口，也就越容易转移国民的财富。目前我们症结恰恰是在内需委靡上，内需委靡是因为工资太低导致财富分配严重不均，现在整个国民都在为房子奋斗，象这样子整个国民都在为房子奋斗的民族是没有任何前途的。拜托那些带着什么博士生导师，那些带着首席分析师头衔的大师门不要再忽悠了，现在的国民是何等的愚蠢，我们禁不起你们的忽悠啊！