中金管理阶层被疑涉自肥

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中金影子股票被爆

中金包括影子股票计划在内的薪酬体制之所以敏感是因为人们会因此质疑，首席执行长朱云来领导下的中金管理层是否借管理国有资产而自己赚得钵盆皆满。

华尔街日报

有关中国国际金融有限公司(CICC, 简称：中金)影子股票细节信息浮出水面，显露出潜在买家从摩根士丹利(Morgan Stanley)手中收购中金股票的复杂程度。

这些授予中金管理层的股票是一种激励措施，它们可以像普通股一样分红但无法给于持有者投票权和董事会席位。摩根士丹利向有意收购其所持34.3%中金股份的潜在买家发出的机密文件证实，2004至2006年期间，中金将公司20%股权以影子股票的形式授予了管理层和员工，将摩根士丹利所持34.3%股权稀释到了27.4%，这部分股权估价超过了10亿美元。《华尔街日报》记者看到了上述机密文件的复印件。

中金和摩根士丹利拒绝发表评论。

本月上旬，竞购方向摩根士丹利提交了非约束指示性报价，而且预计针对初选合格的竞购方的尽职调查也将很快展开。

知情人士称，该影子股票计划的最初推行是为了激励中金管理层寻求进行首次公开募股(IPO)。原计划是在公司IPO时这些股票可以转化为普通股，而中金员工之外的股东则可以将自己的原始投资套现盈利。

这一激励措施没有发挥作用。知情人说，当中金董事会积极寻求上市时，其管理层却在制定上市时间表的问题上拖了后腿。这位知情者说高管担心中金上市会迫使他们公开高级雇员的薪资情况，而且他们的决策还要受到少数股东的监督。

在中国，大多数国有企业管理者的工资水平和公务员差不多，而中金的雇员、特别是高管层的收入相当可观。将工资、奖金、房补及其他款项计算在内，中金在 2007年共向雇员发放了4.349亿美元，当年公司总收入为8.692亿美元。2008年公司总收入降至5.879亿美元，发放给员工的薪酬总额为 2.825亿美元。

中金包括影子股票计划在内的薪酬体制之所以敏感是因为人们会因此质疑，首席执行长朱云来领导下的中金管理层是否借管理国有资产而自己赚得钵盆皆满。通常情况下，全球各家投行雇员的部分薪酬都会以股票形式发放。

中金的情况不同──中国政府拥有该公司的多数股权，它的大部分收入来自中国国有企业。中金首席执行长朱云来是中国国企改革重要人物、中国前总理朱镕基之子。中金由两家中国国有企业持有多数股权，其中一家是中国主权财富基金中投公司的子公司，持中金43.35%的普通股。主权财富基金新加坡政府投资公司 (Government of Singapore Investment Corp.)和香港名力集团(Mingly Corp.)分别持有该公司7.35%的股份。

影子股票自肥？ 
 
      中国时报连隽伟／美国投资银行摩根士丹利最近欲将手中所持有三四.四％的中国国际金融有限公司股票出售，其在向潜在买家发出的机密文件显示，中金曾将二○％股权以影子股票（只能分红不能流通）配与管理层，大摩股权因此稀释到二七.四％，这七％股权落差将由新买家买单。

    　此举暴露出负责管理国有资产并由国企控股的中金管理层涉及自肥，更让其总裁、也是大陆前总理朱鎔基长子朱云来身陷风暴中。

    　据《华尔街日报》报导，影子股票是一种激励措施，可以像普通股一样分红但无法给予持有者投票权和董事会席位。中金和摩根士丹利对此拒绝发表评论。

    　中金管理阶层被疑涉自肥

    　报导引述知情人士称，影子股票计画的最初推行是为激励中金管理层寻求进行首次公开上市（ＩＰＯ）。原计画是在公司ＩＰＯ时这些股票可以转化为普通股。这一激励措施没有发挥作用。当中金董事会积极寻求上市时，其管理层却喊煞车，高管担心中金上市会迫使他们公开高级雇员的薪资情况，而且他们的决策还要受到少数股东的监督。

    　在中国，大多数国有企业管理者的工资水准和公务员差不多，不得擅自推出各类分红制度。而中金的雇员、特别是高管层的收入相当可观。将工资、奖金、住房补贴及其他款项计算在内，中金在○八年公司总收入为五八七九亿美元，发放给员工的薪酬总额为二八二五亿美元，占去一半以上。

    　中金包括影子股票计画在内的薪酬体制之所以引发争议，在于中金由中国政府控股，其大部分营收来自于为中国国有企业海外投资提供谘询服务。影子股票曝光后，大陆民众将质疑，首席执行长朱云来领导下的中金管理层，是否借管理国有资产而自己赚得钵盆皆满。

    　管理国有资产却图利自己

    　目前无法得知中金高层对影子股票后续处理态度，其也暴露出大陆国企一方面想留住人才，另方面在薪酬制度又无法与民营企业竞争，只好採私下分红分式解决经营困境。