经济学人：人民币升值 有什麽大不了？

　　早晚会发生的事，结果就在 7月21日东窗事发。中国昨(21)日宣布放弃实施长达11年，人民币紧钉美元的汇率政策，并将人民币自 8.28兑1美元升值2.1%，至 8.11兑 1美元。《经济学人》指出，「虽然人民币的升幅和美国及其他人的期待落差仍大，但中国这一步确实有助于缓解因为低估人民币所造成的部分紧张」，特别是减缓来自美国政治人物的压力；但是「升值对经济及政治造成的最终影响，仍需视人民币未来升值的幅度及速度而定」。
 
　　该文强调，「人民币小幅升值，不太可能对减缓发展过速的中国经济，产生太大的帮助」。目前中国最大的隐忧，是「中国可能成为它自己在国际上一炮而红的牺牲者」。杂志认为，近来一直是驱动全球经济成长强力引擎的中国，「经济成长一旦放缓，现存的政治及贸易紧张关系将会恶化」，这也是中国冷却国内经济将产生的副作用。

　　再者，则是中国本身对外投资所衍生的问题，也和贸易问题一样棘手。中国对于该国超过7000亿美元的庞大外汇存底，其运用方式已不再局限在投资美债而已，而是用来增加购买有形资产。近来中国 CNOOC(中海油) 企图以185亿美元竞购美国 Unocal的消息，引起华盛顿不小的骚动。「中国小升人民币的举措，只是暂缓了美国要求贸易保护以及人民币升值的压力」，该国的经济成长果真放缓，全球经济成长将渐失依怙，要求人民币升值的浪潮，势必也将卷土重来。

　　《经济学人》坦言，中国经济实际上放缓的状况，较官方所发布的数据更为明显。许多经济学家认为，为了避免经济数据波动带来影响，中国偏好「在景气循环底部时夸大成长，在景气循环高峰时短报成长」。根据电力消耗以及货运量等自然指标估算，中国 GDP可能早已在2003年创下 12%以上的成长，并在2006年前放缓至 8%。

　　杂志引述Morgan Stanley(摩根士丹利)首席亚太经济学家谢国忠的说法表示，在预测投资的周期中，获利率、产品价格以及房地产价格为三大领先指标，这三项预测公司现金流量或是借款能力的指标，皆处于衰退状态，证实中国经济已有降温的迹象。

　　不过值得称许的，《经济学人》指出，是中国此次为了抑制经济失控所采取的做法，和1990年代中旬相较，当局显然较早未雨绸缪，态度也更笃定。「升值人民币，有助于该国的经济再进一步降温」。