当前国际金价上涨背后的博弈棋局

当前国际金价上涨后的博弈棋局　　

自2008年底的这一轮国际金价飙涨，已经持续了近2个月，从之前的780美元/盎司到目前的944美元/盎司，上涨幅度惊人，平均单月涨幅达10%。对于这种现象，各评论机构都有所分析，但基本论点多聚焦在投资层面，而笔者则认为深层原因离不开中美双方的利益博弈进行时。

事实上，自中国去年四季度成为美国国债的最大所有者后，中国的管理层就已经启动了对巨额资产的风险管理，特别是加快建立战略性的石油储备和黄金储备。众所周知，中国在此方面的家底儿并不多，所以储备的过程必然是漫长的。越是漫长，就越要尽早开始。所以，近期在国际黄金期货市场上的不少大的买盘，相信都和中国买家相关。对于这种行为，美国从自身利益出发是一定要进行遏制的（原因可参见笔者之前所著：《美国的图谋和我们的应对》），而金价飙涨则是最直接的遏制手段。

此外，当前的金价、美指双双走高，也恰恰说明了这一点。从目前国际油价较低、美国继续发行国债并寄望他国来买的情况看，美国本意是希望维持强势美元地位、美指继续走高的，这样才能有人来买它的国债，替它买单。当然，这也说明美国还远未走出困境，“前赖账”计划还需延续。美指的走高将进一步加强美元性资产的获益性，从而寄望能在一正一负之间消弭中国的黄金买入行为。

相信美国政府将通过近期的“双高”，以及外交、对买办集团的收买等组合拳手段，来实现消磨、打消中国的购金计划。中国在这种情况下将面临两难格局：买入则成本很大（包括直接成本和机会成本），不买则有可能丧失博弈筹码。事实上，从战略角度来说，长期买入是必然的；从战术角度来看，可以适当把握买入的节奏和时机。

笔者认为，当前的这种“双高”现象并不会维持太久。因为，金价的顶部空间已经较为有限；此外，长期维持“双高”对美国绝非易事，因为从长远看金价涨美指必然要跌，二者的负相关性是关系的本质属性。也许之后会迎来更佳的出手时机。

　（笔者系北京钧临智业文化发展中心主任）