黄金是不是避风港

黄金是不是避风港　　

金融风暴席卷而来，成就了一段黄金行情。当雷曼兄弟申请破产保护、美林被美国银行收购以及美国国际集团被美国政府接管的消息传开来以后，在金融市场弥漫着一种的恐慌气氛，如果银行再倒闭，钱存在银行也不保险，人们到银行去挤兑。此刻，人们自然而然想到最原始的保值商品——黄金。于是乎，投资者疯狂地涌入市场，黄金价格迅速飙升。　　

    2008年9月16日，市场传闻，国际最大的黄金基金SPDR增持36吨黄金，总量达到650吨，纽约商品交易所黄金期货价格出现小幅盘整。第二天，9月17比前一交易日上涨了70美元，终盘收于每盎司852美元，暴涨了8.9%。第三天，9月18日，价格上涨46.5美元/盎司、涨幅达5.45%的。那些天，在黄金市场的人感觉天都要塌下来了，只有握着黄金心里才踏实。这疯狂的两天，100多美元的涨幅，黄金走势抵得上过去好几年的波动幅度(见图1.3.1：纽约商品交易所价格指数)。　　

                                           计量单位：美元/盎司　　

                     图1.3.1：纽约商品交易所价格指数　　

                                        数据来源：纽约商品交易所　　

有报道说：由于市场担心美国政府的7000亿美元援助金融方案未必能有效，并且金融危机有向欧洲蔓延的势头，在上周整个商品市场出现暴跌的情况下，黄金期货价格却依然保持坚挺，这样似乎给市场发出信号，买入黄金避险保值，黄金再度成为资金的避风港。　　

    历史的经验告诉我们，黄金既有金属的本性，又有一般等价物的功能，有着较强的金融属性。在历史上，只要出现社会动荡或经济危机，作为避险资金最可靠“避风港”首选的就是黄金。人们普遍认为，当出现社会动乱、熊市或者在牛市中资本受损时，黄金常常充当资金避风港的角色。在20世纪70年代大熊市时，金融产品价格都在下滑，而黄金价格却上涨。然而，在20世纪80~90年代，资本市场欣欣向荣时，黄金价格长期疲软。　　

事情并没有随着人们的愿望的方向发展，纽约金在900美元左右盘整了将近20天，随着经济危机的加深，金价从2008年10月8号908美元一路狂跌到2008年10月23号716 美元，在短短的十几个交易日跌去了近200美元。（见图1.3.2：纽约商品交易所价格指数）　　

                                        计量单位：美元/盎司　　

                    图1.3.2：纽约商品交易所价格指数　　

                                        数据来源：纽约商品交易所　　

    实际上，到了21世纪，黄金已经不是资产的避风港。黄金作为古老的货币，即没有保值价值也没有成长性，几乎沦为普通商品。自从英国于1816年率先实行金本位制以后，到1914年第一次世界大战以前，主要资本主义国家都实行了金本位制，金本位制通行了约100年。在1929年爆发的世界性经济危机和1931的国际金融危机中，国际金本位制全部瓦解。其崩溃的主要原因，首先是它作为货币流通的职能已经不能适应经济发展的需要，这是有其必然性的。　　

在现代社会中，黄金储备只是国家财富的一个方面，黄金作为商品，有保值流通的功能，黄金已不是财富的全部。特别是作为国家储备，黄金仅仅是一部分，多元储备才是正途。黄金的货币属性已经去功能化了，在金融及衍生品市场中，黄金除了使用价值与石油、金属铜有区别外，作为金融价值的商品已经区别不大了。　　

黄金保值的现实情况是，从1980年至今，世界的通货膨胀率翻了一倍多，我国改革开放30年，原来月工资几十块钱，现在，几千块钱。黄金价格仍能在每盎司400~800美元左右波动。如果这一时期购买股票、债券、石油、土地、房产，它们的成长性都比黄金强。黄金的价格只是向金属铜一样，在一个区间上上下下波动，在现代社会，黄金并不保值！　　

                                           计量单位：美元/盎司　　

                      图3-2：纽约商品交易所价格指数　　

                                        数据来源：纽约商品交易所　　

    这次金融危机的到来，人们本来指望黄金可以保值，然而，黄金同其他商品一样，背离了以往人们的预期而一泻千里。  　　

    现在的黄金某种程度上已经被视为“风险资产”，随着投资者对需求的担忧而促使商品价格下跌,因此也减弱了黄金对冲通胀的功能。近日来，黄金走势着实让很多投资者不可理解，以往股市大跌之时,黄金就会受到追捧，现在股市大跌，金价也大跌，面对如此现状，对以前的黄金保值观念应该反思了。　　

                                摘自《资源战争之谜》