人民币国际化契机：美经济重蹈日“失去的十年”

人民币国际化契机：美经济重蹈日“失去的十年”

2011美债法案的主要内容：
      国债上限：政府可分三个阶段将国债上限提高2.1万亿美元，即从14.293万亿提高到16.4万亿的水平。
            削减赤字：未来10年削减2.1-2.4万亿美元支出，国会将分两步批准该计划。
   
  《美提高国债上限议案及其影响分析》：
  长期看大规模减赤措施有可能削弱政府对宏观经济的干预能力。从以往美国国债上限提升的根本原因来看，非常态化的经济刺激和减税计划以及反恐战争是主要推高因素。根据已经通过的法案，今后10年将削减2.1-2.4万亿美元的赤字，但并未对增税计划做出明确规定。这意味着赤字削减计划将大幅度减少政府预算开支。在此背景下，政府无法再推出大规模的经济刺激计划如基建、新兴产业投资等，对宏观经济的干预能力将被严重削弱。
      削减联邦预算开支可能加剧各州财政危机。早在美国国债危机爆发前，美国地方债危机已经开始显现。截至2010年底，美国各州地方债余额达2.8万亿美元，47个州存在程度不同的财政问题。此次通过的法案对联邦政府支出做出了严格的限定，对各州而言，联邦财政拨款将会减少，多项社会福利和医疗补助计划的款项不得不列入各州的财政支出，加剧了后者的财政危机，更有可能引发地方债危机。


【日本《朝日新闻》8月11日报道】题：美国等发达国家面临“日本化”的风险

    美国联邦储备委员会9日召开联邦公开市场委员会会议，决定将实际上的零利率至少维持到2013年中期。这是一项大胆的决策。在该委员会的10名委员中，有3人对美联储主席伯南克提出的这项建议表示反对，理由是在政策上将失去灵活性。

    “这与日本银行过去的做法完全相同，”美联储前货币事务部主任莱因哈特在接受《朝日新闻》的采访时评价说。

    美联储在2008年12月将短期利率目标设定在零至0.25%的水平，开始实行事实上的零利率政策。这样做是为了应对当时的金融危机。如果这一政策持续到2013年，那么将会维持近5年。1999年2月以来日本曾断断续续地实施了长达10年的零利率政策。

    曾经担任过美国财政部长等职务的萨默斯6月份曾经指出：“美国正处于‘失去的10年’的过程中。”房地产泡沫破灭，造成资产价格下跌、失业率高企、消费低迷，日本就是这样走过来的。

    伯南克过去曾经批评日本央行拿不出对策。但在6月份举行的记者会上他坦言：“与10年前相比，我对央行有了更多的同情。”虽然实行了“零利率”，但经济并不见起色，发达国家正面临着日益严重的“日本化”趋势。

    伯南克6月下旬曾表示“我们的情况与去年8月完全不同”，强调了美国经济的好转。当时向市场大量注资的第二轮量化宽松已经结束，美联储正在考虑何时退出宽松的货币政策。

    然而，6月份的就业统计数字显示就业人数增幅猛降，调整后的第一季度国内生产总值增长率回落到了接近负增长的水平。

    由于投入巨额的财政资金，美国政府已经背上了14.6万亿美元的债务。除了借助宽松的货币政策来刺激经济外，美国已别无选择。

    英国央行10日公布的报告显示，英国在今后很长时间也会实行超低利率。2009年春季以来，该行一直以经济复苏乏力为由，将利率维持在0.5%的水平，实际上等于零利率。报告再次下调了对英国经济增长前景的预测。


亚太财经与发展中心 〈对策〉：      从较长的一个时段考察，美元作为全世界最主要的储备货币，在美国国债上限不断提升的背景下，必将持续超发和贬值，这将是我们未来面临的主要外部挑战。无论是对外贸易、吸引外资还是持续膨胀的巨额外储都将面临越来越复杂的局面。针对于此，我们必须积极应对：
      首先，加大战略性、资源性产品的投资力度，建立全球性的原料供应体系和贸易体系，削减美元波动造成的国际大宗商品价格上涨对国内制造业产生的冲击。
      其次，应以美国国债危机为契机加快外汇储备多元化进程，部分冲抵风险，防止掉入“美元陷阱”。截至2011年6月底，我国外汇储备达到31974.91亿美元，美债占比最大。
      第三，加快人民币国际化进程，在更大范围内实现人民币结算。使人民币成为国际储备货币，以从根本上规避外汇储备和金融风险。而在当前，则应继续扩大货币双边互换规模，推动在国际贸易和国际投资中使用人民币结算，加快人民币利率市场化和资本项目可兑换步伐，进一步完善资本市场，为国内外投资者提供多样化的人民币金融产品。
      第四，提高战略投资水平，避免海外投资损失。
      第五，在根本上，统筹国际国内两个大局，切实转变经济发展方式，下大力气推进自主创新，加大对新兴战略产业的投资和扶持力度，积极发展培育国内市场，实现就业和内需的双扩展，改变对外部资源和市场过度依赖，并以低附加值产品拓展海外市场的困难局面。