房价为何不跌反涨？

无数学者发了无数文章，讲了无数话，说中国房价虚高，远远脱离中国老百姓的实际购买力，必须跌价调整，才能回复到健康的状态。尤其是金融危机的到来，更坚定了绝大多数人的看法，房市纵然不崩溃，也会大萧条一段时间，于是想买房的人都持币观望，等着房地产高价潮水落去后，赤脚到海滩上捡海鲜。然而，一年过去了，又一年快过去了，房价不但没有下跌，反而开始急升了。世上真还没有比这更让人大跌眼镜的事了。举国人都睁着眼睛看得清清楚楚，房价必然下跌，然而，眼见竟然亦为虚，房价不但居高不下，而且迅速反弹。这真是令人目瞪口呆，美满的希望突地一沉，希望的肥皂泡迅速地成批成批地破裂了。为什么会这样？为什么会这样？房价为什么不跌？为什么会反弹？原因是什么？内在的机制是什么？

我的解释是：

任何行业的持续繁荣，都要依靠源源不断的资金来支撑。只要这一行业的利润，能够支撑不断进入的资金的利息，这一繁荣就不会停止。直到行业的利润与资金的利息之间严重失衡，完全不能支撑了，资金供应才不得不暂停下来进行调整，导致行业内的部分资金链断裂，进而引起多米诺骨牌效应，在乘数效应下，最终形成全面危机。危机就是调整，各方面商品服务的供需状况调整，直到重新达到平衡区间。这一调整是通过资金的重新配置来引发的，资金的重新配置正是商品服务调整的表现，途径，载体。调整的结果就是各种商品服务的价格重新形成比例关系，并达到新的平衡。

但是，如果资金能够源源不断地供应，资金链就不会断裂，那么，即使实际的供需矛盾已经非常尖锐，也不会引起危机调整。有资金支持的商品与服务的价格不仅不会下跌，反而会上升。因为新的资金也需要成本，这个成本只能转嫁到商品与服务价格中去，所以价格只会升不会降。只有资金不能继续供应的行业、企业、商品与服务，才会被迫进行调整，其价格才会迅速回落。

经济具有周期性。当危机来临时，本来一切在上一发展阶段中供给超过有效需求的行业、企业、商品与服务，其价格都要向下调整。但是，如果有哪一个行业、企业、商品与服务，能够保证有持续不断的资金供应，那么它就能够顶住向下调整的压力，继续保持市场上的高位，并逆市场向下调整方向而动，提升价格。也就是说，在经济周期性危机中，谁有足够的资金支持---在现代社会，资金的来源主要是银行信贷，谁就能笑到最后。房地产业正是这样一个行业。本来房地产业的供给在价格上已远超老百姓的有效需求，按照经济周期的规律，它本应向下调整。但是，由于信贷资金源源不断地进入了房市，开发商有了资金支持，就足以抵抗危机的冲击，从而房地产的价格不但不降，反而上升了。信贷资金之所以进入房市，源起于保增长的宽松的货币政策。银行为什么愿意这么干？利害使然。这些年，银行盈利的大宗是房地产信贷。但这个盈利有一个过程，少则几年，多则几十年，这就意味着，一旦银行的资金大量投入了房地产行业，那么它就被房地产业绑架了。它与房地产业成了一荣俱荣一损俱损的生死同盟关系。房地产业倒了，银行也会窒息，只要房地产业不倒，银行就还有胜机。所以，一旦政府放宽银根，信贷资金首先迅速流入这个行业，就成了银行与房地产业之间的一种共同的利害关系招致的必然结果。即，在危机之下，房地产价格非但不跌，反而上涨，原因与机制即在于银行信贷资金大量注入这个行业，使其在危机下，资金链也不会因为销售不旺而断裂，它穿上了厚厚的貂皮袍子，纵使冻死了其他千千万万人，它也照样可以安然度过严寒的冬天。君不见，今年一季度银行信贷资金即已超过过去一年之和，而四万亿投入中，据说有1.5万亿进入了房地产市场，准确地说，是贷给了房地产开发商、炒房者。有如此天量资金支持，谁愿降价，谁能降价？！

问题又来了，为什么外国银行不能这样向房地产业注入天量资金，中国银行却能这样做？原因在于中国的银行是垄断性质的。广大的储户对于银行的经营管理根本没有约束力。这和任何垄断行业一样，是它们掌握着经济的命脉，而不是经济的联系掌握着它们的命脉。天量资金的注入虽然会造成通货膨胀，但是谁膨胀，谁收缩，它们知道，一切都在掌控之中。

然而，也许这正是优越性之所在。