网络时政文摘（126)2009-9-11

网络时政文摘（126)2009-9-11

收入分配调节　当局说易行难
罗杰斯睇澹股楼　内地泡沫危机深

东方日报：收入分配调节　当局说易行难

内地贫富分化成为民怨的焦点，国家发改委日前就《关于加强收入分配调节的指导意见》徵求意见，诸项改革可能于今年内陆续出台。对垄断行业收入过高问题的调节，将会是其中的重要部分。

目前，中国贫富悬殊位居世界前列，百分之五的人佔有百分之九十五的国民财富。东部与西部差距如鸿沟，城市像欧洲，农村像非洲，即便是不同行业，收入也是千差万别。国家统计局数据显示，去年全国城镇单位在岗职工平均工资最高是证券业，高达十七万二千一百二十三元，是全国平均水平的近六倍。

当然，如果说不同行业之间，都是诚实劳动、机会均等，一般老百姓也无话可说，但事实上，很多行业的收入是通过特权垄断以及非法手段获得，老百姓自然心中难平。曾经有网民揭露，电力部门的一个抄錶工，一年收入就高达三十万元，一个如此简单的工种，居然有如此丰厚的收入，究其原因，就是因为垄断带来的暴利。

调节收入分配，政府已经说了多年。从中央领导人的讲话，到部委的工作规划，都多次见诸媒体，但只闻楼梯响，不见人下来。究其原因，就是因为受到既得利益阶层的阻挠。

目前中国社会发展的趋势是强者愈强，富者愈富。既得利益阶层利用他们强大的权势、财势，影响和决定政府的决策。一旦改革涉及到他们的利益，便开始积极抵制。
 
社会危机风起云涌

譬如徵收物业税问题，民间对此一直强烈呼吁，既可以抑制炒楼风，又可劫富济贫，增加政府的财政收入，但由于地产商以及相关利益部门的联手抵制，这项改革至今仍然停留在纸面上。

再譬如个人所得税起徵点过低的问题，老百姓早有怨言，呼吁改革多年，当局也不过将个人所得税工资、薪金所得减除费用标准，从每月一千六百元提高到每月二千元。如此之低，明显是偏帮富人，而让中下阶层承担主要税负。

其实，贫富差距不仅体现在经济上，而且还体现在政治上。各级人大政协代表中，权贵愈来愈多，而工人农民代表却愈来愈少。这些弱势阶层在议事堂上孤掌难鸣，所提建议多被权贵的口水淹没。只闻权贵言，难听弱者鸣，这便是具中国特色的社会主义政治。没有了政治话语权，弱势群体靠甚麽来维护自己的合法权益？

过去中央领导层一直强调通过经济发展来弥合贫富鸿沟，美其名曰「发展中的问题，要靠发展来解决」。但事实证明，改革发展的成果多数被既得利益阶层独佔，经济愈发展，权贵愈富有，百姓愈贫困。

贫富分化引发的社会危机，正逐渐逼近中国。最近几年，各地风起云涌的群体性事件和工潮便是最好的印证，当局如果不能真正拿出切实有效的办法调节收入分配，执政党地位岌岌可危。

东方日报：罗杰斯睇澹股楼　内地泡沫危机深

中行副行长朱民表示，资产泡沫非局限于内地，其他经济体也出现。这是全球观察复甦前景普遍关注的问题，而且普遍的结论是，现时说复甦为时尚早，二次探底的风险仍高。对此看法的表述，像金管局总裁任志刚的「VL」走势是较直观的，不那麽直观的要数中国社科院专家何帆，以及国际知名投资者罗杰斯的看法。

何帆认为，现在遇到的许多问题都是长期性问题，说全球复甦至少需要两到三年已经算是比较乐观。他甚至认为有新一轮经济危机的风险，直指「如果新一轮经济危机爆发，很有可能是在新兴国家。」虽然他没有明指哪些国家，但参照其警示的原因包括中国在内。罗杰斯则以中国股楼已不适合投资，来表明其对二次探底的防范。根据是Ａ股在过去九至十个月倍涨，难以选择买入，是资产泡沫化忧虑的体现。

足以同Ａ股涨价媲美的，还有内地的楼市，主要城市楼价持续攀升然后居高不下，使得多年的宏调力压的效果消弭于一旦，近期更频频出现高价地王。这种现象已触动中央的决策神经，由审计署展开的信贷查底，准备大举运用延伸调查权，试图探明信贷流入股市、楼市的实情，同早前澹化外间力指七万多亿元的信贷遗祸，态度已有微调。事实上，现时的资产泡沫，就是政策过度纵容甚至失控造成的。

据内地专业人士估算，上半年票据融资新增规模约一点七万亿元，当中约有一点四六万亿元票据融资资金去向不明，估计即为流入股市及楼市的信贷资金。当我们追溯今轮金融危机的源头时，不难发现，全球虽爆发金融震盪，但内地因为金融开放度低，其金融层面是安然无恙的，只是因为危机拖累出口，导致实体经济出现重大困难，内地打救经济应当救出事的实体经济。

当抛出四万亿元救市大计后，泵水效应展示的流向，除大量的长线基建项目以外，就是资产价格的飙升；流向实体经济部分的可说微乎其微。明显看到的是，庞大的救市资金，正在製造其资产市场泡沫，使原本安然无恙的金融市场，「複製」着欧美的危机。何帆所指的危机就是由大量流动性引起。以中国而论，大量流动性既有「国产」的，也有「进口」的。若光指摘海外「进口」危机的元素，不检讨「国产」的危机元素，就难以正视资产市场二次探底的风险。

罗杰斯作为中国市场的大好友，窥穿资产市场泡沫特性避之则吉，是投资者价值选择的表现。但在全球的资金流动模式来说，情况可能是另类样子，主要是美元进入贬值通道，会激发资金寻找国际投资市场，新兴市场包括中国就是追逐的目标。中国注重国内生产总值（ＧＤＰ）保八，无疑为热钱角逐中国市场提供了藉口，一旦被热钱紧紧盯上，则是资本市场风险的催化剂。

因为内地ＧＤＰ保八，但实体经济未出现可持续复甦的良性前景，消费振兴及创造就业困难重重，热钱进入资产市场兴风作浪，加上流窜商品市场炒起商品价格，再反馈到内地经济中，可能酿成重大的通胀风险，形成了製造经济危机的资金路径。如果重视当中的风险，内地在清查信贷走向以后，应当寻求「拆弹」的策略，即使难免资本市场二次探底，也要力避出现一场新兴国家的金融危机，引起经济二次探底，在当前已极具迫切性。